供求关系决定价格变化,反之,价格变化必定反映供求关系。价格上涨,需求一定超过供给;价格下跌,供给一定超过需求。归根结底,技术分析者是通过价格间接地研究基本面。图表本身并不能导致市场的升跌,只是简明地显示了市场上买卖双方力量的变化,单纯的技术分析者很容易在这里产生误会:以为二者是因果关系,图表导致了市场的升跌。
“市场行为包容消化一切”是技术分析的基础。
价格以趋势方式演变
技术分析的定义,以识别市场价格趋势为目的,以图表为主要手段对市场行为进行的研究。结合第二条假定,看起来是循环论证,但是充分表明趋势概念是技术分析的核心。
价格要么上涨、下跌,要么震荡。我们参与金融市场是为了获利,自然更关注上涨、下跌趋势。
观察图表,部分行情的趋势性很强。行情软件显示的走势,默认是1年左右的图表。一般包含2段或3段走势,1-2段上涨或下跌趋势行情,1-2段调整行情,这1-2段上涨或下跌趋势行情是顺长期趋势的中期趋势,走势流畅,运用趋势工具效果非常好。我们缩小图表,显示更多K线,在数年的图表上找出最高价、最低点,从最高点到最低点,是长期下跌趋势;从最低点到最高点,是长期上涨趋势,其间中期趋势的高低点完美符合长期趋势的定义。趋势的级别越高,趋势性越强,趋势的级别越低,随机性越强。长期趋势、顺长期趋势的中期趋势,价格以趋势方式演变显而易见,也是最好的交易目标。
价格以趋势方式演变有基本面支撑。经济周期、货币周期决定股票市场长期趋势,推动股票市场周期性上涨、下跌。中期趋势往往有重要的基本面因素变化,各有主导因素。工业品单边趋势长达5年以上,应该是产能周期主导。