氧化铝,又称三氧化二铝,是由铝土矿经拜耳法、烧结法等工艺生产先获得氢氧化铝,再经加热分解的脱水产物。
拜耳法的工艺流程大致有以下几个主要工序:铝土矿破碎后和烧碱混合制成合格原矿浆;进行原矿浆的预脱硅、稀释及赤泥的沉降分离;沉降分离物经过晶种分解得到氢氧化铝;氢氧化铝经分离洗涤、焙烧得到氧化铝。
烧结法工艺流程有以下几个主要工序:将铝土矿、石灰石和纯碱等按配比制成细磨料浆;进行烧结、溶出和脱硅程序后,制取铝酸钠溶液;溶液经过碳酸化分解后,析出的氢氧化铝和碳酸钠母液分离;将氢氧化铝焙烧最终形成氧化铝。
据百川盈孚统计,截至 4 月 27日,中国氧化铝建成产能为10170万吨,开工产能为 8340万吨,开工率为 82.01%;
由于国内电解铝行业存在4500万吨的产能天花板,若按照1吨电解铝需要1.95吨氧化铝计算,则国内电解铝产能全开需要的氧化铝总量为8775万吨,再算上非冶金氧化铝用掉的5%产量,对应的氧化铝总产能为9237万吨,最后再算上出口、库存等部分,国内氧化铝的产能天花板在1亿吨左右的水平。
电解铝生产成本以氧化铝和电力为主,生产一吨电解铝约消耗1.92-1.94吨氧化铝以及12000-14000kwh电力。以2023年3月24日价格计算,氧化铝约占电解铝总成本的32.7%,电力约占电解铝总成本的34.65%。
氧化铝的生产成本主要由矿石成本、烧碱成本以及能源成本构成,这三者约占总成本的76%。
根据生产工艺,三者质量比,烧碱:氧化铝:电解铝=0.3:2:1,预计烧碱和氧化铝上市后手数比,烧碱:氧化铝:电解铝=1:10:10,所以烧碱和氧化铝是一个很好的套利组合。