受外界因素干扰,国内电解铝产量缓慢恢复。从生产端来看,广西已发布政策支持电解铝企业加快启槽、提高产能利用率,故广西 50 万吨电解铝大范围复产,并稳定运行的可能性极高,且已在稳步恢复中,但受枯水期影响,恢复速度偏慢;而贵州因冬季取暖负荷激增,对省内电解铝企业实施了三轮停槽减负荷政策,实际受限产能规模约 70 万吨,其中,贵州兴仁登高和元豪的新投产能落地速度亦受影响;此外,四川电解铝产能恢复缓慢,云南枯水期将延续至 5 月,北方部分地区(如山西)电解铝产量受到供暖季影响。从成本端来看,氧化铝、电价和冶炼辅产品(氟化铝、冰晶石、预焙阳极等)的价格此消彼长,电解铝成本在万八徘徊,成本支撑作用仍有效。从利润端来看,电解铝单吨冶炼盈利多在千元附近,且启、停成本高昂,故生产利润对产量的影响不大。预计 2 月电解铝产量约 300万吨。
进口方面,据海关数据可知,12 月电解铝净进口量 12.74 万吨,但 1月进口窗口始终关闭,且进口亏损小幅走扩,国内消费尚未明显复苏,预计 2 月电解铝净进口量约 10 万吨。市场瞬息万变,以上观点仅供参考,不做为买卖依据,盈亏自负。