查理 · 芒格,巴菲特的合伙人、投资思想家,全球第八大上市公司伯克希尔·哈撒韦的副主席,该公司51年间19.2%年复合增长率的奇迹缔造者。
每年5月的第一个周末,财经界都有一桩万人朝圣的“盛事”——伯克希尔·哈撒韦股东大会。
数千万计的人因为通往财富自由之路而关注这场大会。但在中国有一个很有趣的现象:巴菲特先生只有做投资的人会去学习与研究,芒格先生却超越了投资圈,在中国各个领域的人都很关心芒格先生的思想。
芒格的精神世界异常充盈,这与他的教育背景与职业履历相关,数学、物理学、气象学、哲学、法学、经济学、投资学,行伍戎马、讼师生涯,再加上大几十年岁月的洗礼,于是芒格老而近妖。
著名投资人李录曾评价说:查理·芒格是一个完全凭借智慧取得成功的人,这对于中国的读书人来讲无疑是一个令人振奋的例子。
芒格在谈到他和巴菲特的长期合作时说:“我们是一个特殊时代的产物,拥有一系列完美的机会,”并补充说,他生活在“一个成为普通股票投资者的完美时期”。他和巴菲特“总的来说从低利率、低股票价值和充足的机会中受益。”
警告说,投资的黄金时代已经结束,投资者将需要应对一段回报率较低的时期。“要获得像过去那样的回报已经变得非常困难,”他说,指的是更高的利率和一个拥挤的投资者追逐便宜货并寻找效率低下的公司的领域。“在游戏变得越来越难的时候,我们有越来越多的人尝试玩它。”他说。
从芒格的采访中可以认为,很多成功者的成功是不可复制的,我们要能够理性看待自身所处大环境,合理的分析。
我们做为投资人,是一直都处于证券市场当中,那么想要在现实当中,把投资做好,那么我们需要认真的去分析投资的环境,而这个环境是一个大环境,是我们每个人都身在其中,无法改变但又必须要面对的环境,那么就必须要对环境有一个清晰的认识,也只有认识了这个环境,那么才能把投资做。
我们都知道,环境改变人,环境改变公司的行为方式,甚至可能是会改变企业家的思维方式。
这其实也是我们必须要理解的,人是一种社会性的动物,那么在大环境不变的情况之下,人们的行为会随着环境而发生改变。
而我们投资的企业,本身也是由人构成的,企业家他也是人,也会有人性的弱点也会有受到大环境的影响,有什么样的大环境就会有什么样的思维方式,自然也就会有什么样的行为方式,这其实也是很容易理解的一个道理,不同的自然环境自然产生不同的植物,那么不同的大环境自然也会产生不同的企业,甚至于某些盈利模式是在特殊的环境之下才会有产物,脱离了环境去研究企业都会产生巨大的偏差。
除了企业家的环境因素之外,资本市场本身也是有环境属性的。
这与资本市场的诞生,重要程度和未来发展展望都是相关的,当资本市场未来展望并不乐观,或者相对比较受到限制的时候,那么会有更多的人觉得这里没有大展才华的机会,也不会大的收获,那么就会选择离开这里。
同时由于资本市场会更多的受到情绪的影响,那么当市场里情绪非常低落的时候,那么表现自然也是不理想的,因为人们觉得看不到更多的期待,那么自然价格就会压的很低。
所以在我们投资的过程当中,首先要理解大环境,只有清楚的知道了大环境的不同,理解了特色的环境与特色经济结构,那么在投资的过程当中,我们可能才会更加体会到市场的情绪,也会更加理解企业家的思维方式,也才能真正把投资做好。不理解企业家的思路,自然也就很难在思维上与他们有共鸣,那么也就不太好判断他们在想什么,想要做什么?
查理·芒格的30则经典语录
1、不要和同一只猪搏斗,因为这样你会弄得浑身脏兮兮的,而对方却很高兴。
2、很多智商高的人是不好的投资者,因为他们的性格有缺陷。我认为好的性格比大脑更重要,你必须严格控制那些非理性的情绪,你需要冷静、自律,亏损和不幸轻而易举,同样不能被狂喜冲昏了头脑。
3、我认识一个做鱼钩的人,他做了一些闪亮的绿色和紫色鱼饵。我问:"鱼会喜欢这些鱼饵吗?" "查理",他说,"我不卖鱼饵给鱼"。
4、大多数人都太急躁,担心太多。成功需要非常冷静和耐心,但在机会来临时也要有足够的进取心。
5、在遇到你无法接受的悲剧时,你永远无法摆脱它,因为你无法摆脱麻烦,人生中的反复失败又让这一个悲剧变成了两个、三个。
6、人生就是一连串的 "机会成本",你想嫁给你能找到的最好的人更容易,这与投资多么相似啊。
7、我喜欢资本家的独立性。我一直有一种赌博的倾向。我喜欢构思一个计划,然后下注,这样无论发生什么事,我都能泰然处之。
8、聪明人也不能免于过度自信带来的灾难。他们认为自己有更强的能力和更好的方法,所以往往在更艰难的道路上疲于奔命。
9、如果你的思维完全依赖于他人,只要一超出你的领域,就去寻求专家的意见,那么你就会遭受许多灾难。
10、本杰明-格雷厄姆有一些盲点,他低估了事实,而那些事实是值得花很多钱去投资的。
11、我从不为股票支付内在价值,除了像巴菲特这样的人经营的股票,只有极少数人值得为长期利益投资一点,投资游戏总是意味着考虑质量和价格,诀窍在于从你支付的价格中获得更好的质量,很简单。
12,人们低估了这些简单公理的重要性。我认为,从某种意义上说,伯克希尔-哈撒韦公司是一个教学企业,它教给人们一个正确的思维体系。关键的一课是,一些大的真理确实在发挥作用。我认为我们的这种穿透力非常有效--因为它们是如此简单。
13、这个游戏的所谓投资就是对未来做出比别人更好的预测。你怎么能比别人做更好的预测呢?一种方法是将你的尝试限制在你自己能力许可的领域。如果你把精力花在试图预测未来的每一件事上,那么你就试图做太多的事情。你会因为缺乏限制而失败。
14、人类没有被赋予在任何时候都能感知一切和理解一切的天赋。但是,人类如果努力去理解,去感知--通过对众多机会的筛选,一定会发现一个错误的赌注。而且,聪明的人在世界为他提供这种机会时,会下大赌注。当成功的概率很高时,他们就会下一个大赌注,其余时间他们就会压下去,事情就是这么简单。
15. 在我以前的日子里,汉堡包是5美分一个,最低时薪是40美分,所以我算是见证了一场巨大的通货膨胀。但它是否破坏了投资环境?我不认为如此。
16、分散投资只会让自己太忙,宜于一锤定音,专注于少数优质企业,创富之路才会一马平川。
17、人生和事业的成功大多来自于有意避免的事情:早死、错嫁等等。
18、有两种错误:一、什么都不做(看到机会却束之高阁),巴菲特说这叫 "吸吮手指的错误";二、本来应该买一堆堆的东西,但我们只买了一眼就能看到的药水瓶。
19、我知道所有的智者在这一生中,没有不爱看书的。我和巴菲特读的书多得可以吓死你。我的孩子们取笑我是一本伸出两条腿的书。
20、对于被动投资者来说,不同国家的文化对他们有不同的亲和力。有的值得信赖,如美国市场,有的则充满了不确定性风险。这种亲和力的特质和值得信赖的原因很难量化,所以很多人自欺欺人。这很危险,这也是新兴市场最重要的研究课题。
21、法律诉讼是出了名的耗时、费力、低效,而且结果不可预测。
22、本杰明-富兰克林之所以能够有所作为,是因为他有(财务)自由"。他说:"我经常想成为一个对人类有用的人,而不是像一个守财奴一样死去。但有时,我离这样的心境还很远。
23、我只想知道我将在哪里死去,然后我永远不会去那里。
24、我认为我不是一个受过良好教育的典范,我学会了通过阅读来获得我想要的信息。在我的生活中,我经常这样做。我常常喜欢已经去世的杰出导师,而不是还活着的老师。
25、一个质量好的企业和一个无精打采的企业之间的区别在于,好的企业容易做出一个又一个的决定,而坏的企业则需要不断做出痛苦的选择。
26、我和巴菲特共事这么多年,他的一个优点就是总是有意识地从决策树的角度思考,从数学的排列组合的角度思考。
27、记住,那些极力鼓吹你做事的经纪人都是被别人付了佣金和费用的,而那些刚入行的投资者,对这个行业一无所知,还不如从指数基金开始,因为它们毕竟是由公共机构管理的,个性化因素少。投资者应该掌握格雷厄姆的基本投资方法,对商业运作有深入的了解,你需要建立一个概念:量化任何价值,比较不同价值载体之间的优势和劣势,这需要非常复杂的知识结构。
28. 从别人的悲惨经历中学习深刻的教训,比从自己的经历中学习要好。我们的成功有些是早就预料到的,有些是偶然得到的。
29、你只有学会如何学习,你才会进步。
30、我们长期努力不做蠢事,所以我们的收获比那些努力做聪明事的人多得多。