2023/05/04PTA重大行情点评:TA主力跟随油端暴跌,TA09合约报收5336元/吨,现货方面,现货价格-171至5965元/吨,聚酯刚需零星补货,基差偏强,买卖均少,整体交投气氛偏清淡。受油端影响显著,基本面主要的弱化在于成本端且市场看淡终端织造需求。
上游PX方面,5月,近期国内及亚洲PX开工回落幅度随着部分装置减产落实而收缩。截至最新亚洲PX周度开工约67%,环比+1%,中国PX开工约70.92%,环比+0.5%,结束了2月中旬以来的下滑局面,基本面供应边际走强。五一节前至目前PX绝对价格及加工费回落,今日PXPX收于1010.67美元/吨,降8美元/吨(CFR中国) ,亚洲PXN报收 435美元/吨 。PX端部分让利于中下游,截至最新,TA现货加工费走高至730元/吨 ,聚酯加权亏损约180元/吨,改善有限。另一方面截至最新,美国汽油表需回落,周度库存累库,削弱芳烃调油溢价。从亚洲芳烃调油及化工经济性比较来看,近期调油经济性转弱,化工经济性走强, 后续继续关注汽油端高频数据的变动。聚酯产业链来看,PX开工最低,因此PX绝对价格及相对价格或仍在聚酯产业链中维持相对强势。
基本面方面,五一节前,TA端社库延续累库约6万吨,4月库存环比上行。TA端加工费暂无趋势性变动,周内位于【450,600】元/吨震荡运行,因PX端让利,TA端未因聚酯端减产而压缩利润。预期5月来看,织造端淡季,聚酯端负荷向上变动的空间不大,或弱势运行,TA端面临两套主流装置检修,预计负荷或有下滑空间,PX端因前期装置检修落实,5月向下变动的空间不大,因此整体来从供需角度来看,PX略有转弱,聚酯利润存在修复空间,TA绝对价格承压,但加工费或暂无趋势变动。