创去年10月以来新低,下方空间打开,4月27日晨间蒙古国进口炼 焦煤市场偏弱运行。策克口岸零公里处吊装环节取消,集装箱拉运即将暂停,通关车数大幅下降。现甘其毛都口岸:蒙5#原煤1280,蒙5#精煤1640供应层面,蒙煤进入新一季度的合同签订期,主要依靠前期长协发运,三口岸通关车辆周环比减411车。澳煤山西煤价差收窄,进口增量预期较强。少量煤矿由于库存较高被动减产,但是洗煤厂开工率依然高位持平,需求层面焦炭出现第五轮提降,五一节后仍有一轮提降预期,焦炭的提降压力导致目前焦化厂与钢厂对于补库焦煤十分犹豫,钢厂经济性减产扩大,钢联预计五月铁水日均产量降至238万吨/天,焦煤库存/铁水产量有望继续走高。缩量阴线下跌,逼近前低唐山钢厂进行第五轮焦炭提降,准一级湿熄焦2190-2200元/吨,干熄焦2500元/吨。螺纹大样本表需环比回落,旺季不旺预期加强。短期由于焦煤下跌过快,焦化利润迅速转好,09盘面存在额外第二轮提降的预期,如果计算额外两轮提降,山西现货焦化利润将转负,09盘面利润-82左右,盘面利润估值偏低。焦化产量预计仍有提产空间,钢厂经济性减产扩大,钢联预计五月铁水日均产量降至238万吨/天,在提降与铁水下降预期下,钢厂仍然不急于补库焦炭,继续主动去焦炭库存,焦炭库存/铁水比值有望继续走高。注意:以上仅代表个人观点/仅供参考,不作为投资建议/买卖点位