4月26日,白糖主力合约SR2307上涨1.3%,报收6910元/吨,成交142.42万手。
申银万国期货:预计SR07和SR09合约波动区间6200-7200
原油价格下跌拖累糖价。总体而言,目前印度的减产助推国际糖价;同时市场也继续关注原油价格、巴西开榨和国内消费的变化;另外全球宏观经济变动、国内经济政策、巴西雷亚尔汇率波动也将对糖价产生影响。而新榨季国内制糖成本提高和预期产量偏低利多糖价。策略上,近期糖价上涨过快,下游大量采购后市场需要时间消化短期涨幅,长期可以继续逢低买入。预计SR07和SR09合约波动区间6200-7200。
广发期货:国际贸易流仍相对偏紧,郑糖跟随外盘波动
市场担心厄尔尼诺可能导致东南亚地区天气比正常更干燥从而削弱印度,泰国23/24榨季的产量。印度由于减产和需求恢复印度继续增加出口配额的概率降低,虽然巴西已经开榨会缓解当前的供应紧张,但由于船期的拥堵以及压榨节奏市场还需要更长时 间才能见到巴西糖源的供应。在国际供需矛盾尚未解决前原糖仍维持相对偏强走势。短期内贸易流紧张格局仍难以明显缓解,预计原糖短期内仍保持高位震荡偏强运行。目前加工糖企业开工率低原材料缺乏,定权全力偏向国内制糖集团,制糖集团报价坚挺,伴随减产落地,糖厂有部分惜售情绪。国内贸易和终端对高价抵触,高糖价与弱需求相矛盾,下游采购仍然是按需采购,港口出货缓慢,也有一定的惜售情绪,贸易商进退两难,近期价格仍相对偏强运行,关注后续相关政策情况。
方正中期期货:国际糖价的升势尚未终止,对国内糖价也有提振作用。投资者宜做好风险控制。
国际糖价冲高回落,技术超买之后进行调整。虽然巴西主产区已经开榨,但近日降雨较多影响糖厂生产。5月之后进入产糖旺季,5-10月产区天气状况对于全年食糖产量会产生较大影响。巴西政府机构Conab预测2023/24年度甘蔗种植面积扩大1.5%,得益于有利天气,甘蔗单产预计同比增长2.9%,食糖产量预计将增至3877万吨。后期巴西主产区产糖进度及出口情况将成为影响国际糖价的重要因素。国内市场,日前广西、云南现货价格普遍上调,本年度国内食糖工业库存提前进入去库期,后期可能出现供应缺口。在国内食糖供应趋紧,糖价处于高位的背景下,保障供给和稳定糖价需要政策进行有效调控。不过,在国内糖市潜在缺口被有效弥补之前,糖价可能继续高位震荡。国际糖价的升势尚未终止,对国内糖价也有提振作用。投资者宜做好风险控制。
新湖期货:内外糖均偏紧,中期仍旧具有上升动能
国际市场来看,如果巴西本榨季产量如预期同比大幅增加,5月巴西糖集中上量后,或能弥补国际食糖供应缺口,但是考虑到巴西本榨季各类作物均有增产预期,道路物流和港口压力过大,如果不能按时出口,国际食糖贸易流依旧偏紧,原糖仍有上升可能。国内市场来看,本榨季国内食糖减产或成定局,去库速度加快。中期来看,随着国内生产周期即将告一段落,后期的关注点将转向消费和进口。后期关注下游终端消费情况。如果原糖不大幅回调,若想打开进口窗口,郑糖只能被动上涨以收敛价差。但在此过程中,需要谨防各类政策性风险,如提保、抛储、进口政策等。提保可能造成资金博弈更加剧烈。综上,中长期看,原糖或难有大幅回调可能,郑糖上方或仍有较大空间,糖会对后市普遍偏看多,即使资金博弈导致回调,后市也仍然具有上升动能。
国海良时期货:糖价短期内继续保持强势,关注二季度市场交易巴西产量兑现的时间
印度产量调减,可能不宣布新的配额,国际市场贸易流紧张,支撑国内外糖价高位,巴西产季开榨后上量上需要时间。国内南方提前收榨趋势,产量低于市场预期,3月产量和库存均创历史低位,国内消费反弹明显,供需存转为紧张,推动价格上涨。糖价短期内继续保持强势,关注二季度市场交易巴西产量兑现的时间。