负反馈逻辑持续演绎,钢材原料下跌提速。据即时成本测算,螺纹钢当前成本在3770元/吨附近,对比销售价格,多数钢厂亏损幅度多在100元/吨以内。原料情况,一季度蒙古国炼焦煤进口量延续领跑地位,同比增加433.79%,俄罗斯、澳煤进口量也呈现较快上升,随着双边贸易改善,预计煤进口量仍保持高位,国内价格进一步承压。而矿石受国内政策面关注价格有压力,以及钢厂铁水见顶和停产措施影响而承压。目前而言,成材和原料共振下行趋势,两者相互负反馈。后期持续关注成本端的变化,若亏损幅度扩大至200元/吨以上,且持续一段时间,或激发钢厂的主动减产。
从消费角度分析,今年以来螺纹钢表观消费同比增5.1%,其最好消费出现在3月中旬356.85万吨,之后呈现回落态势。今年春节后,表观消费不管是增长幅还是速率均好于去年同期,3月中旬表观消费快速回升至356.85万吨,直接导致部分从业者认为需求复苏预期落地,一定程度制造出需求复苏假象。细细想来,一般情况下新项目施工伊始对钢材用量偏少。那么,再看今年需求上升使得业内猜测存续项目起到关键作用,而影响预期需求判断的新开工项目依然“颓势”,这在之后的宏观数据中新开工数据下滑中得到验证。