玻璃纯碱产能限制政策不同,微观生产趋势也出现分化
从生产水平来看,纯碱行业开工长期维持绝对高位,而玻璃行业生产水平自2022年下半年产线不断放水冷修后,行业日熔量及开工目前都处于绝对低位。截至4月20日,国内纯碱行业开工率92.94%,环比3月下旬提升2.85个百分点,但绝对值今年以来基本都保持90%以上的同比最高水平波动。相反,玻璃行业同期开工率79.14%,环比3月下旬小幅提升0.66个百分点,但当前玻璃行业开工率却处于近几年的最低水平。
二者的实际供应水平也跟随生产水平的差异而有所分化。截至4月20日,国内纯碱周度产量62.1万吨,绝对水平处于近几年的最高位置;而玻璃周度产量绝对值112万吨,绝对水平处于六年的相对低点。纯碱、玻璃开工率的一高一低,带动了二者微观产量的变化出现差异,从供给端给两个品种带来的不一样的导向。
今年以来纯碱周度产量长期维持61~62万吨区间波动,远兴一期150万吨一线产能6月出产品后纯碱周度产量将提升约2.9万吨左右至65万吨左右,二线产能150万吨8月投产后产量再度提升2.9万吨,三线200万吨产能达产后周度产量或增加3.85万吨,届时纯碱周度产量或将接近72万吨之高。但若500万吨产能全部于6月完工,则纯碱供给端可能会在此后1~2个月内快速提升至高位,而纯碱供需格局也将快速转向宽松。
(以上观点仅供参考,不具备投资建议)