ICE原糖上周冲高回落,主力7月合约最高至25美分一线,周收盘于24美分之上,亚洲各主产国糖产量产量低于预期,国际糖市现货供应紧张,ICE原糖5月合约临近交割,逼仓风险下,价格维持坚挺。亚洲主产国压榨生产已近尾声,目前巴西中南部已进入23/24榨季,巴西糖生产供应已经成为全球糖市的关注点和依赖。4月上旬巴西中南部主产区降雨分布不均,圣保罗降水偏高,导致收获或受到一定阻碍。目前市场对巴西新榨季产量形势预期乐观,但巴西创纪录的谷物及大豆产量可能对港口物流资源形成挤占,市场担心巴西糖出口堵港问题。考虑到巴西糖尚处于新榨季前期,生产供应量有限,再加上港口物流不畅,国际糖市供应紧张的状况短期难以得到明显的缓解。不过,盘面上涨过快面临技术面超买,逼空行情随着5月合约的交割摘牌或也将告一段落,外盘短期或存在高位调整的风险,后续关注巴西天气及物流情况。
郑糖主力合约上周最高冲至6952元/吨,周五夜盘大幅回落至10日均线附近。国产糖减产叠加淡季旺销的情况令糖厂库存压力较轻,糖厂报价坚挺,产区现货价格上周继续上涨,广西南华报价6900-6950元/吨,周涨幅达190元/吨,部分产销区价格存在倒挂现象。国产糖连续第二年减产令国内产需缺口拉大,而产业链的补库需求进一步放大了缺口。目前近远期进口利润均大幅倒挂令加工厂点价的难度加大,市场担心进口糖对国内产需缺口的填补问题。国际糖市供应紧张的状况短期难以得到明显的缓解,外盘暂居高难下,国内在配额外进口严重倒挂的背景下,基本面形势就是偏向多头的。不过,由于中间环节蓄水量较大而下游销售不畅,叠加政策面抛储的不确定性,价格高位波动的风险也较大,后续需密切关注政策面动态。4月底云南糖会即将将召开,郑糖料高位震荡,等待糖会消息面的指引。
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