昨日甲醇主力宽幅波动,午后港口煤价出现松动,甲醇快速回落,随后三江乙二醇装置推迟投产消息流出引发市场对于其轻烃裂解投产时间同样延后的预期,MTO短期或难停车带动市场情绪,盘面大幅拉涨。
本周内地库存继续去化,报价上调后成交氛围有所转弱,贸易商采购情绪谨慎,鲁北价格不及预期;港口地区小幅去库,近月基差偏强运行,远月买气一般基差偏弱。
估值来看,煤炭方面煤矿供应稳定,下游需求偏弱坑口煤价维持弱势,煤制企业现金流利润走扩,目前煤炭仍处于淡季,叠加进口冲击以及电厂高库存压力下煤价上涨驱动不足,甲醇成本支撑偏弱。
供需方面,供应端国内进入春季集中检修期,国产甲醇开工环比下滑,往后随着检修企业回归以及宝丰新装置负荷逐步提升,国内供应存在向上弹性。
进口方面,伊朗装船逐步增加,非伊货源供应充足,后期进口预期承压;需求端部分MTO装置近期计划重启,MTO需求预计增加,传统需求加权开工高位回落,向上空间有限。
整体而言,现实端甲醇库存压力不大,上游供应缩量、MTO重启及下游节前备货支撑下价格预计偏强运行,但中长期去看甲醇估值和供需仍面临承压预期,09逢高偏空看待。
操作策略:单边09逢高偏空;跨期9-1偏反套;PP-3*MA价差考虑逢低做扩。
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