科技TMT调整,经济复苏方向相对走强。
家电、金融都是因为周末业绩超预期,基建是中字头估值提升逻辑,而有色则是有密集消息刺激:
一是盘中有纪要称缅甸佤邦发布通知,将暂停一切矿产资源的开采和挖掘。佤邦是缅甸重要的资源生产地,而缅甸锡产量在全球供给占比10.6%,稀土产量在全球供给占比4%,所以佤邦的停产将直接影响全球锡和稀土的供需格局,尤其是我国。盘后有媒体报道称,缅甸佤邦将从8月起暂停矿产资源勘探,相当于进一步佐证了这个事件。
二是云南限电可能进一步超预期。之前预期随着6月丰水期的到来,云南电解铝、磷等产能将逐步复产,但是最新的调研信息表示,预计4月份云南气温异常偏高,降水偏少,预计干旱将持续或发展,如果气候异常超预期,可能导致限电延长,从而导致供给预期进一步降低。
另外,从需求来看,有色等经济复苏线走强的本质是近期国内经济复苏预期提升:先是上周二发布的社融数据超预期,居民部门、企业部门的短期贷款、中长期贷款同比均出现多增,然后是上周四发布的出口数据大超预期,预期-5%,实际接近+15%。
公布的一季度GDP数据和生产、投资、消费等数据,将再次影响国内经济复苏的预期。
经济弱复苏,政策环境更利于成长;经济强复苏,会降低政策预期,不利于成长,复苏线、顺周期更有性价比。
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