股指期货展期收益测算与持有合约:由于近期跨期价差波动降低,各品种期限结构趋于平坦,持有不同期限合约展期收益差距较小。当前IF、IH维持contango,IC、IM基差继续走弱空间有限,维持弱Back结构,对于IH、IF而言空头持有近月合约对冲成本占优,多头持有远季合约展期收益更高;IC和IM的推荐持有合约则相反。
国债期货策略关注,期债日频策略:国债期货多空择时策略信号中性。 期债套利策略:跨品种价差(2TF-T)最新信号中性偏多,蝶式套利组合策略最新模型合成信号偏空,十债跨期价差(近季-远季)维持偏空,对应国债期货空头展期可选择延后移仓方案。 期现组合策略:期债基差小幅震荡下行,十债期货隐含回购利率位于零值附近震荡,两年期IRR较高位于2%以上,近季合约期现套利机会整体不显著。 利率择时模型:中周期模型利率方向判断整体偏空,宏观指标利率与动量因子均偏空,宏观指标中主要信贷因子与通胀因子看多债券净价看空利率方向。 债券久期轮动:债券久期轮动策略方面,债券久期轮动策略方面,模型对4月维持乐观。
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