摘要:目前来看,三四月份的传统旺季并没有给聚酯端带来火热的开工率,而且目前开工率已经开始有明显的下降,PTA上涨乏力。
一、 热点新闻分析
1.1 原油减产事件后,油价高位震荡,PTA价格难有起色。
3月份美国消费者价格指数涨幅低于预期,美国将在今年补充战略石油储备。
原油减产事件过去之后,WIT原油和布油都在高位震荡,作为PTA的直接原料PX也价格也一直有上升趋势。但是PTA价格一直未有明显起色,甚至在减产事件之后下跌。
1.2 本周聚酯装置减产检修为主,旺季过后更加冷清,需求进入证伪期。
据CCF报道,本周聚酯装置减产检修为主,也有局部工厂负荷微调,综合来看聚酯负荷有所下滑。截至本周四,初步核算国内大陆地区聚酯负荷在87.6%。
主要是由于目前PTA的需求端,聚酯端有装置减产,同时由于内外订单匮乏,需求改善有限,纱厂开工率持续下滑,而且目前酯端平均利润大多为亏损。
旺季不旺,旺季过后更加冷清,需求进入证伪期。
二、技术分析
图1和图2均为布油价格和PTA主力合约价格,可也看出成本端上涨并没有给予PTA明显的成本支撑,目前原油为高位震荡走势。
PTA主力合约5日均线和10日均线均拐头向下,250天线趋于平缓,目前为换月期间,持仓开始换到9月合约。
目前我们认为,PTA继续震荡运行,震荡运行区间为5500-6100。
三、投资建议
短期震荡偏多,中期看空,建议目前暂时观望。
目前来看,三四月份的传统旺季并没有给聚酯端带来火热的开工率,而且目前开工率已经开始有明显的下降,PTA上涨乏力。
因此短期震荡偏强看待,观察需求端的恢复情况。
风险点:原油暴涨;政策端的变化。
【信达期货研究所】
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