摘要:由于地产的投资、开工表现很弱,竣工的持续性并不强,地产消费很可能迎来拐点。一、热点消息解读昨日美联储公布会议纪要显示,官员们在6月会议上达成的暂停加息决定是脆弱的,尽管几乎所有官员都认为将利率维持不变是“合适或可接受的”。但几乎所有官员预计2023年将有更多加息,但年内仍有2次加息利空前期已经体现在盘面上,昨日市场反映并不强烈。欧元区6月综合PMI和服务业PMI均创新低;中国6月份的财新服务业和综合PMI也均低于预期。总体来看,海外加息的概率大幅提升,经济下行压力仍在,市场谨慎过度乐观。二、铝品种解读2.1供给:供应转松2023年上半年,铝土矿进口量一直处于往年同期最高位,近几个月一直处
摘要:短期的反弹并不意味着反转,核心逻辑并未真正转变,当前仍不是盘面反转的好时机。其实从基本面来看,抗击通胀仍是年内主线任务。欧洲央行年度经济论坛正在进行,国际货币基金组织要求各国继续采取措施应对高通胀,欧洲央行率先表态七月继续加息。而美联储主席也暗示年内仍有两次加息,年内几无可能降息,市场预期七月加息的概率高达70%多。总体来看,7月份海外宏观压力持续。基建消费仍然坚挺,供需驱动仍在。国内1-5月份电源基本建设投资完成额累计同比持续增长至62.5%,创近几年历史新高,电网基本建设投资完成额累计同比也达到10.8%,高于近几年同期。结合三大交易所库存和社会库存全部处于低位去库状态,当前铜市场消
摘要:宏观风险持续+供多需少,预计电解铝震荡偏弱运行,波动加剧。一、热点消息分析美债危机破僵局,风险偏好回暖带动金属价格反弹。周末两党最终就债务上限问题达成协议,并将最终协议提交国会,敦促两院通过该项协议,僵持了两周多的会议终于有了一些实质性的进展。这在一定程度上安抚了市场的情绪,以美元计价的有色金属板块风险偏好回暖,带动了板块价格整体反弹。但谈判尚未完全落地,一切皆有可能,目前仍要持续关注两院是否切实通过该项协议,并是否避免了债务违约的问题。总体来看,海外宏观环境仍然是利空主导,需要持续关注债务违约的危机能否得到解除。二、技术分析铝价反弹动能不足,冲高回落,回踩18000元/吨的区间底。从周
摘要:当前受宏观等因素影响,资金做空铜的情绪仍然浓烈,铜价偏弱运行一、热点消息分析美国总统拜登当地时间28日外兑媒体表示,两党就提高美国债务上限达成的最终协议目前已提交国会,他敦促“参众两院通过该协议”。当地时间27日晚,美国总统拜登宣布,白宫与国会共和党原则上就债务上限问题达成协议。拜登在社交媒体上证实了此前美国国会众议院议长麦卡锡的声明。他表示,他已与麦卡锡在原则上达成了一项预算协议,并表示该协议的达成是“一种妥协”。周末两党最终就债务上限问题达成协议,并将最终协议提交国会,敦促两院通过该项协议,僵持了两周多的会议终于有了一些实质性的进展。这在一定程度上安抚了市场的情绪,但仍要持续关注两院
摘要:短期A股上攻乏力,指数区间震荡为主,短期可等待市场向上突围。一、热门消息分析信贷危机背景下,本周美国一季度GDP与核心PCE指数等将接棒公布,市场试图从数据端以及美联储5月会议纪要中寻找最新指引。从昨晚公布的纪要内容来看,联储官员对于6月是否暂停加息仍存在部分分歧。在此之前,美联储5月议息会议宣布加息25bp,其结果基本符合市场预期。值得注意的是,相较于通胀的绝对水平,经济拐点的出现对于降息显得更为重要,过去几乎每一轮降息的开启都伴随着经济下行与失业率的快速上升。目前来说,包括PMI与零售消费等数据指向美国经济正在走向衰退,但强劲的劳动力市场与居民储蓄似乎仍在给予一系列支撑。二、技术分析
摘要:目前来看,需求端环比好转,成本端价格的变动具有不确定性,目前我们判断TA短期将维持区间震荡国际油价下跌中,PTA作为下游产品,会有哪些新机会?美国能源信息署(EIA)发布报告,预计2023年布伦特原油价格为78.65美元/桶(此前预计为85.01美元),预计2024年为74.47美元/桶(此前预计为81.21美元)。国际油价继续下跌,美国债务的政治僵局,加剧了大家对美国这个全球最大石油消费国经济衰退的恐慌,美国申请失业救济人数增加也打压了市场气氛,美元走强也给石油市场带来压力。本周PTA整体呈现一个下行的趋势,最重要的原因有2点。一是近期原油价格受到美国就业数据强劲、美国商业原油库存意外
摘要:市场押注美国经济增速放缓+消费淡季但尚有支撑,铜价宽幅震荡为主。短期建议大家以观望为主。一、市场热点分析美国4月未季调CPI年率录得4.9%,连续第10次下降,为2021年4月以来新低,低于市场预期5.0%。美国4月CPI数据公布后,CME"美联储观察"显示,美联储6月维持利率不变的概率从79.9%增至85.8%。CPI数据的持续回落使得市场愈发笃定联储6月暂停加息,而前期市场已经提前交易了暂停加息的利多。市场当下开始交易通胀持续回落,经济增速持续放缓,整体情绪偏向悲观。而结合美国总统拜登表示共和党应当无条件避免债务违约,当前美国经济仍然存在着债务违约的风险。二、技术分析铜价受市场情绪影
摘要:宏观押注不加息+供多需少,预计电解铝仍然震荡偏弱运行,波动加剧。一、热门消息1.1贵州某铝厂因电力原因全面停产,但主产区生产积极性仍然很高。贵州某铝厂计划于5月中旬全部停产,企业今年年初因贵州电力紧张造成大量减产,后续因多方面原因复产缓慢,现企业计划将停止复产转为全部停产。据SMM数据显示,该企业拥有13万吨建成产能,四月底企业运行产能约为5万吨左右。贵州某铝厂因电力原因停止复产,转为全面停产,但年产能仅13万吨,影响较小,主产区生产积极性仍然很高。当前已复产+已投产的产能与已减产产能相当,一季度供应较上年环比增加,考虑到铝厂利润可观,z云南地区后续存在复产的可能,供应可能转为过剩。1.
摘要:指数分化严重,上证指数强势拉涨下,深证指数、创业板、科创板仍然表现平平,但大盘技术面支撑尚强,建议关注安全边际较高的低位蓝筹板块。一、热点消息昨夜美股三大股指涨跌不一,其中以科技股为主的纳斯达克指数收涨0.18%,标普500收涨0.05%,近期多家地方性银行倒闭引发市场对于信贷紧缩的担忧,本月美联储议息会议暗示海外货币紧缩周期收尾。国内方面,今年经济基本面触底修复的背景下,4月非制造业延续扩张态势,其中“后疫情“因素作用下,服务消费仍是增长亮点。从前期信号来看,一季度我国GDP公布报4.50%,处于预期偏高水平,结合去年二三季度的低基数背景,目前市场对于2023年国内GDP完成5%的目标
摘要:当前A股估值仍处于合理水平,伴随着二季度经济复苏与企业盈利回升,我们预计市场风格将由估值驱动向盈利驱动过渡一、热点消息分析1.1非农数据超预期,海外降息条件尚不具备。根据上周举行的美联储议息会议结果,美联储5月宣布加息25bp,其结果符合市场预期。从会后鲍威尔的发言指引来看,目前海外加息终点大概率已经来临,但针对市场普遍关注的降息问题,美联储方面则表示还为时尚早。在此之前,我们曾分析并总结美联储过去五轮降息周期:(1)自2000年以来每轮降息开始与上次加息停止之间的时间间隔均在半年以上;(2)经济增速、失业率、通胀水平是决定美联储降息窗口是否打开的关键。目前来说,美国最新公布的就业报告显