焦炭:关注需求和粗钢压减动向,短期正套对待
【期现】
截至4月13日,主力合约收盘价2533元,环比上涨5元,汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报2360元,环比持平,CCI日照准一级冶金焦报2330元,环比持平,日照港仓单2558元,期货贴水25元。焦炭市场全面落实第二轮降价,市场仍有看跌预期,近月煤炭下跌幅度有限,下方成本支撑仍存,但远月仍偏悲观。
【利润】
截至4月13日,钢联数据显示全国平均吨焦盈利32元/吨,利润周环比下降23元,山西准一级焦平均盈利90元/吨,山东准一级焦平均盈利30元/吨,内蒙二级焦平均盈利19元/吨,河北准一级焦平均盈利38元/吨。
【供给】
截至4月13日,247家钢厂焦炭日均产量47万吨,环比减少0.6万吨,全样本独立焦化厂焦炭日均产量70万吨,环比上涨2.5万吨。焦炭利润向好,环保影响较弱,焦化厂积极开工为主,产地开工保持回升态势。
【需求】
截至4月13日,247家钢厂日均铁水2446.7万吨,环比增加1.63吨,当前钢厂高炉应开尽开,生产积极性较高,铁水已经基本触顶,关注后市粗钢压减动向。
【库存】
截至4月13日,全样本焦化厂焦炭库存113.4万吨,环比下降增加1.1万吨,247家钢厂焦炭库存639.3万吨,环比减少11.2万吨,247家钢厂焦炭可用天数为11.7天,环比上周减少0.6天。钢厂盈利能力减弱,对焦炭仍以控制到货为主。
【观点】
原料煤大幅走弱,焦企利润向好支撑开工高位运行,但是旺季背景下终端需求表现较弱,下游钢厂资金压力较大,补库情绪更加谨慎,同时控制到货情况仍在增加。整体看市场悲观情绪仍有发酵,看跌预期仍在,但近月压力相对较小,远月偏空对待,正套继续持有。
以上个人观点仅供参考,不做为买卖依据,盈亏自负。市场有风险,投资需谨慎。