上周两市日均成交额11556亿元,环比(10046亿元)增加1510亿元,市场成交持续放大。主流宽基指数全线收涨,中证200收涨3.53%,领涨宽基指数。本周一级行业多数收涨。受政策面驱动,半导体本周涨幅达到8.35%,带动AI板块继续把高。受到“中特估”概念的催化,中字头板块建筑行业涨幅3.3%,竣工涨幅2.59%。风格层面,本周成长风格跑赢价值,市值风格偏小盘。利率方面,本周十年期国债收益率小幅下行,一年期国债收益率小幅下行,利差扩大3.5个BP。资金流向方面,北向资金本周累计净流出30.7亿元,结束了连续3周的净流入态势。通过ETF入场的资金呈现持续流出态势,跟踪沪深300指数的ETF份额本周减少0.78亿份,跟踪中证500的ETF份额减少5亿份。跟踪中证1000的ETF份额本周减少14亿份,TMT板块对其他行业的虹吸效应开始显著。
本周观点:关注3月经济数据披露,上周国税总局在新闻发布会上提到,一季度企业营业收入增长4.7%。更重要的是从环比看,是一个月比一个月增幅提高,今年3月份同比增长12.8%。而统计局公布的前2月工业企业营收同比-1.3%,二者的差距较大,背后隐藏意味即服务业修复态势稳健,这也与多种口径的服务业修复指标吻合。那么下周公布的一季度经济数据中,服务业超预期可能性较大。在当前的弱复苏格局中,仍有部分板块计价较弱,我们仍然推荐必选和可选消费,在二季度随着购物节与假期逐渐到来之际,随着居民部门就业与收入缓步改善,消费行业业绩有望在韧性中上升。
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