今年一季度,纽约原糖期货价格区间最高达到22.36美分/磅,创近7年来新高。糖价上涨的主要原因是北半球食糖主产国的生产情况均不及预期,同时市场需求保持旺盛状态。其中,今年1月底印度糖协下调该国食糖估产250万吨,使其增发出口配额的可能性大幅降低;泰国糖厂在3月提前收榨,产量预计较此前预估下降50万吨;中国食糖产量预计减少30万—50万吨。由此以来,亚洲产糖国出现350万—400万吨的供给预期偏差。与此同时,国际市场对于食糖的需求强劲,伦敦白糖和纽约原糖的价差升至140美元/吨的高位水平,在可出口糖源减少的背景下,全球糖市供应紧张的状况加深。
“截至4月4日,泰国2022/2023榨季累计压榨了9388万吨甘蔗,累计产糖1102.5万吨,产量基本定格,最终甘蔗压榨量将小于此前市场普遍预期的超1亿吨。”据广州嘉利高糖业有限公司研究员李海霞介绍,截至3月底,印度2022/2023榨季食糖产量2996万吨,较上榨季同期下降103万吨。印度大概率不会发放新增出口配额。而对印度2023/2024榨季食糖产量做展望分析可以发现,2023/2024榨季印度将生产3250万吨糖,将为出口留下至少500万吨空间。未来,印度的产区天气和政府政策将成为影响糖价涨跌的关键因素。从新榨季面积来看,印度甘蔗种植面积不太可能萎缩。由于甘蔗价格一直上涨,没有理由相信新榨季印度甘蔗面积会下调。即使甘蔗价格不上涨,甘蔗种植回报对农民也非常具有吸引力。