镍:LME推出I级镍产品进入市场的“快通道”,缓解低库存担忧,偏弱震荡
【现货】3月30日,SMM1#电解镍均价188800元/吨,环比+1800元/吨。进口镍均价报187600元/吨,环比+2450元/吨;基差2700元/吨,环比-50元/吨。
【供应】据SMM,2月全国精炼镍产量共计1.73万吨,环比上调5.49%,同比上升33.9%。预计3月全国精炼镍产量1.75万吨。此前进口窗口持续关闭,叠加镍价大幅下跌,贸易商拿货意愿降低,市场资源略有收紧。
【需求】市场成交疲软。三元前驱体企业对硫酸镍价格接受度下滑,硫酸镍价格下跌,开启负反馈通道。不锈钢库存高企,利润亏损,钢厂检修减产。合金和电镀企业逢低采购,但订单不及预期。
【库存】内外小幅累库。3月24日,LME镍库存44454吨,周环比减少204吨;SMM国内六地社会库存5670吨,周环比减少380吨;SHFE镍库存2146吨,周环比减少840吨;保税区镍库存4600吨,周环比减少300吨。全球显性库存54724吨,周环比减少884吨。
【逻辑】消息面上,LME发布官方文件将粗镍粉末作为可交付的I级镍形式,推出I级镍产品进入市场的“快通道”,允许亚洲新的I级镍在经过三个月定期样本检测后进入市场,并计划推出II级镍现货发行等,进一步缓解市场对低库存担忧。基本面上,菲律宾和印尼镍矿价格松动,镍铁库存高企遭抛售,硫酸镍订单尚未恢复,镍铁和硫酸镍价格持续走弱。临近月底换月精炼镍上游出货心态增强,现货升水跌幅较大,需求尚未回暖,市场成交疲软。精炼镍内外库存去化,对镍价形成支撑。操作上,镍价尚在下跌通道中,逢高空。
【操作建议】逢高空
【短期观点】谨慎偏空
仅供参考,不作为投资依据。