近日金价持续走高,主要是受硅谷银行破产风波和市场加息预期降温等影响。此外,央行增持黄金也是重要的定价因素之一。
欧美银行业危机是最近金价暴涨的主要推动因素。硅谷银行危机风险蔓延,后续瑞信银行曝出流动性危机,导致市场恐慌情绪升温。对于其他银行可能会跟随出现挤兑和新一轮金融危机的担忧,驱使投资者将黄金作为避风港,推动金价大幅上涨。
其次,美国通胀涨幅保持回落趋势,叠加硅谷银行危机的催化,市场对美联储加息预期急剧降温。当前互换合约排除美联储5月加息概率,交易员押注美联储最早6月开始降息,宏观压制因素弱化助推金价上行。
进一步来看,增持黄金是金价上涨最有效的风向标之一。中信证券指出,央行购金可视作全球资管机构资产配置策略的映射,去年全球央行购金超过1000吨创下历史记录,给黄金价格提供了比较坚实的基础。
未来有望继续强势运行
分析普遍指出,在通胀持续回落和经济衰退概率加大背景下,会逐步推动美联储转向货币宽松政策,未来金价有望继续强势运行,后续欧美银行业危机是否进一步恶化也将影响金价走势。
高盛在最新的报告中,将黄金目标价从1950美元大幅上调100美元至2050美元。高盛指出,“恐慌”是推动金价上涨的关键中短期因素,而当前美国经济衰退的概率大幅上升,预计一年内陷入衰退的概率从25%提高到35%。同时,银行业和融资压力增大,达到2020年3月以来的水平,这两点都在加剧“恐慌”。
深层次来看,全球新的供应格局下,黄金开启上行趋势。天风证券认为,在持续不断的供给冲击(疫情、地缘政治和能源危机)下,商品的货币属性在上升。而黄金又是最具有货币属性的商品,这是国运周期赋予黄金的溢价。