PTA:本周,TA期价上涨。尽管终端纺织服装产品外贸订单缩减明显,但得益于海运费的下降以及纺织服装产业横向转移,聚酯中间品出口增长明显,替代了部分终端订单流失带来的损失量。同时,织造的聚酯原料在三月底至四月中旬存在刚性补货需求,因此原料价格上涨的情况下,下游需求对聚酯及PTA环节的负反馈或延迟,近日聚酯行业产能利用率仍保持高位。短期内,PTA阶段性去库,供需基本面偏强。当前盘面05合约已接近我们的目标价格6100元/吨,持仓量高于往年同期,谨慎型投资者可考虑逐步止盈落袋为安,单边继续持有者建议密切关注宏观因素扰动、四月下游反馈情况以及盘面流动性风险。
★乙二醇:乙二醇期价呈现震荡走势。华东港口库存上升。非乙烯法开工率下降,聚酯开工率仍有回升,但下游订单仍然表现平平,旺季特征不明显,需求仍然缺乏提振,预计短期期价难有大起色。? ★甲醇:本周甲醇期价围绕着2500点上下震荡,内蒙化工煤价在850元/吨左右企稳。虽然仍有装置计划春检,但煤制甲醇现金流利润恢复以及宁夏宝丰开车的消息使得供应有回升的预期,内地现货成交下行,成交转弱。港口方面,南美船3月集中的到港使得4月进口量有暂时回落的预期,将对盘面形成支撑。需求方面,中原大化重启推迟,中原乙烯开车或也将推迟。乙烯价格虽有走弱,但整体强于丙烯,支撑着MTO开工的回升。对于后市,我们认为内地开工弱回升、MTO需求增长、港口库存低位下进口下滑将使得甲醇短期在05合约之前得到较强支撑。而内地供应和港口供应在大方向上的恢复以及内生性需求的不足将使得09合约承受较大压力。MTO利润方面,PP供应负反馈结束,中期向下压力较高,以做缩利润为主。
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