钢材日内继续减仓下挫,螺纹跌破4200后暂稳。海外风险持续发酵,资金避险情绪大幅提升;国内地产数据落地,整体幅度、方向符合市场预期。产业方面,供应上建材、板材增产空间越来越小,钢厂受益于废钢跌价、焦炭持稳,铁矿涨势暂缓,利润已连续2周修复,但成材下跌速度较快也使得利润被快速吞噬,供应增幅收窄成为常态。需求来看,板材类主要受基建增速大超预期,下游订单持续至4月下旬;建材方面,地产数据修复尚可,但新开工基数大降且仍处于负增继续拖累房建需求,建材成交和出库仍相对疲软,冲高难度较大,需求持续性弱于预期,价格反弹幅度将越来越低。建材库存去化速度有再度放缓的风险,将继续验证旺季高点水平,目前看需求高度虽不足,但持续性较好,短期市场矛盾不突出,震荡为主。策略方面,考虑到需求确定性越来越弱,长线多单逐步止盈离场,回调4200下方可考虑谨慎短多或暂作观望。
铁矿大幅下跌,跌破第一支撑位。铁矿发运持续小降,巴西发运转降,澳洲发运小幅修复,主流资源发运处于中性水平,发运旺季暂未显现。长流程钢厂复产力度持续减弱,现货价格大幅回踩即吞噬大部分利润,多数钢厂对原料现货采购更为谨慎,疏港持续回落,另一方面烧结矿性价比使得配比和日耗回升加快,导致烧结矿和生矿累库再度中断,低库存的矛盾在低利润阶段仍难解决,矿价的利好都成为市场明牌,随着成材产量增量空间收窄和下游需求试探旺季高点,铁矿继续上行的难度持续增大,而下行的驱动暂时还需等待成材需求端的反馈。