纯碱:中游价格走弱后成交好转
【价格回顾】纯碱05夜盘向下突破2800,后收于2824,09依旧偏弱收于2388。现货方面,价格回落后中游成交明显好转,重碱成交向好,轻碱仍疲软。
【库存表现】截止到2023年3月16日,本周国内纯碱厂家总库存27.95万吨,环比增加2.38万吨,上涨9.31%。
【南华观点】重碱方面,我们认为仍有支撑,主要是基于下游需求的刚性和库存低位;在开工90%上方,重质化55%附近,重碱的供需基本平衡。目前来看,碱厂订单继续维持在20+天,大多数碱厂并不缺订单。中游前期成交一般,但是近期价格回落后,中游成交明显好转,大多数贸易商出货基本完成。轻碱仍有听到弱的反馈,但是轻重价差拉开后,重质化到55%往上空间也同样较为有限,因此轻碱对重碱价格的拖累也未体现出来。供应方面,大多数的讨论都是基于供应不出现明显下滑的情形,当前纯碱的开工率大于90%,对于库存低位、供需平衡的品种,供应如果出现下滑预期,弹性会变大,当前暂未见得。因此总体来看,纯碱短期向上向下的矛盾都不突出,05在中游出货后支撑现货端支撑很强,继续选择2800附近逢低做多。
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