本周,受到高涨的避险情绪影响,资本市场价格周内多数走弱,商品市场在周三晚间和周四跌幅较大。
对此,李彦森解释说,欧美银行接连爆雷,引发大宗商品价格波动,主要通过三条逻辑线展开影响。
“一是,市场避险情绪的急转直下,令短期内美股、美债、美指等大幅波动,风险资产全面走弱,大宗商品市场也会受到类似的利空影响,这一影响已经开始体现,并且未来仍有潜在的突发利空风险。二是,一旦危机影响放大形成系统性风险,美联储以及其他央行被迫改变货币政策路径,由紧缩转向宽松,则商品市场受到的压力将会减小,股市、债券等品种受到利好影响更多。三是,金融危机扩散到实体经济,将对总需求带来负面影响,从供需层面打击大宗商品价格,直到经济触底反弹后商品价格才可能完成探底。”李彦森称。
在顾佳男看来,短期内,资本市场和大宗商品市场会有价值中枢下行的动力。但金融往实体的传导需要时间的沉淀,短期美国经济基本面依旧有韧性,除非爆发新的黑天鹅事件,否则即使市场下跌,幅度也会可控。中期走势依旧要回到基本面数据的跟踪上。此外,下周美联储议息会议对金融风险的表态将是近期最重要的事件,若鲍威尔发出了宽松的言论,风险资产短期或将迎来一波反弹。
欧美银行事件对大宗商品后续影响,还需依据欧美银行业危机的扩散程度,以及是否有更大的雷爆出而定。
“目前美联储已出台BTSP计划托底美银行业,瑞士央行亦表态向瑞信提供流动性,皆一定程度上缓解市场恐慌。”夏莹莹表示,短期来看,避险情绪或将逐渐降温,前期涨跌有望得到一定修复。长线看,美联储量化宽松到加速紧缩的高强度货币政策操作,使市场各项风险不断扩大,全球金融市场仍岌岌可危。
在光大期货宏观分析师于洁看来,后期,一方面避险情绪升温,另一方面,从实际框架来看,风险事件或使得美债利率筑顶,叠加通胀相对坚挺,黄金仍有上行空间。“对国内品种来讲,更重要的是春节后的复苏节奏。1—2月经济数据确认经济持续修复,高频的投资相关行业复工斜率边际走强,黑色等品种或仍受益于经济复苏带来的需求改善。”于洁说。
“就资产配置而言,此次银行风险事件是对去年10月美十债4.2%顶部的再次确认,既对宏观周期从货币紧缩周期往宽松周期转向的拐点确认。在此背景下,多美债将会是今年把握最大的一个投资机会。”顾佳男称,对于黄金而言,去年10月的底就是此轮货币政策紧缩周期中黄金的大底,从那之后一直有配置价值,但主升浪或需要等到年中货币政策接近转向的时点。“近期的银行风险事件或让货币政策转向时点提前到来”市场瞬息万变,以上观点仅供参考,不做为买卖依据,盈亏自负。