吴国清对记者解释,金价是国内黄金上市公司盈利的主要驱动力。本轮金价的上行,由于人民币汇率波动幅度偏大,导致国内外金价的上行节奏略有错配,这也使得国内黄金股的走势受到干扰。
展望后市,吴国清认为2023年A/H黄金板块有望迎来重大配置机遇:一是黄金板块具备看涨期权价值;二是作为强周期行业,黄金板块前期相对于金价滞涨,为投资者提供了更大的价值重估空间;三是成长性和安全性的重估空间大。
吴国清认为,拉长来看,金价自2015年12月2日收盘价1053美元/盎司开始见底回升,震荡上行至2023年1月27日1927美元/盎司,历经7年,涨幅达80%,这驱动了黄金上市公司三大表的系统性改善,这也使得国内黄金上市公司具备了较强的资本开支能力和意愿,“我们对国内七家主要黄金上市公司现金流量表的统计表明,从2016年到2021年,样本公司的合计经营性、投资性现金流净额持续走高,5年间年均复合增长率分别为21%和15%,这也奠定了样本公司未来储量、产量成长的基石”。
在王祥看来,尽管硅谷银行的风险案例主要源自于其自身金融资产期限错配以及其特殊的客户结构,但其导火索仍主因美联储迅猛加息所带来的固收资产的账面损失。从这一角度而言,美联储应注重考虑最近一个月过于鹰派的政策指引是否合适,边际上对黄金资产构成支持,“2月以来的黄金资产价格调整或已经接近完成,1800美元区域的支持力量较为强劲,后续有望重新开启震荡上行”。市场瞬息万变,以上观点仅供参考,不做为买卖依据,盈亏自负。