一、核心观点
近期宏观事件不断,先有鲍威尔国会发言放鹰,上周五2月非农好于预期但比上期大幅下降,回归常态。硅谷银行倒闭事件持续发酵,引发市场对于美联储激进加息的担忧。从供需端的变化来看,2月国内精铜产量有所提升,3月预计会持续回升,但消费端有持续改善迹象。短期来看,我们认为沪铜期价整体偏于震荡,重点关注海外宏观走向及需求是否能延续。
驱动因素
硅谷银行事件持续扰动市场,美联储推出新工具BTFP,充当最后贷款人。美联储加息预期降温,场外市场显示美联储利率5月见顶,年底或将开始降息举动。
两会设定今年经济目标5%,稳定增长偏中性。
供给端较为宽松,精铜新产能投放,产量增加。需求端,下游订单有所增加,整体需求端变好。
基本面数据