摘要:多空因素拉扯但技术面支撑力度尚且偏强,短多投资者逢本轮回踩可再次入场布局,阶段性防范外围美联储官员发言摇摆,以及国内市场预期纠偏过程中的情绪波动。
一、热点消息解读
交易者重新消化美联储主席鲍威尔的鹰派发言,加息压力来临。
此前,美国公布的经济数据与通胀数据再次令海外交易者陷入摇摆,其中投资者重点关注的个人核心消费支出指数(PCE)公布同比增长 4.7%,环比上涨0.6%,均超出市场一致预期,暗示海外通胀回落动力放缓,这为美联储在三月会议中的加息决议造成压力。
在此背景下,昨夜美联储主席鲍威尔在 3 月议息会议前的最后一次公开讲话成为市场焦点,其称紧张的劳动力市场可能令美联储加快加息步伐,恢复价格可能需要在一段时间内保持限制性政策立场。
从当前的数据以及历史加息周期规律来看,前期过于乐观的市场预期正在逐步纠偏过程中,我们仍然维持“年内美联储降息概率较小”的研判,后期伴随着更多经济数据以及官员发言内容的公布,外围波动仍需继续防范,但对 A 股趋势性影响有限。
二、大盘分析
上个交易日,A 股震荡走低。
在本周多空分歧强化的背景下,昨天四大指数小幅低开,随即盘面空方力量再度转强,各指数在短暂拉升后拐头向下。
午后,大盘单边下挫,全天上证指数失守 3300 点位置支撑。四大指数中,上证 50 收跌 1.13%,沪深 300 收跌1.46%,中证 500 收跌 1.73%,中证1000收跌 2.03%。
具体来看,昨日石油天然气、能源设备等板块涨幅靠前,通信设备、电信等相继调整,全天个股下跌超过 4500 家,前期乐观情绪集中释放的背景下,本周市场赚钱效应剧烈波动。
板块间可持续表现尚且不佳,昨日 6G、通信等近期活跃板块下挫拖累创业板指等成长类指数跌幅领先,中证 1000、国证 2000 等中小盘指数跑输大盘。
技术上,继上周上证指数录得 5 连阳后,昨日上证指数单边下挫,短期预计多空双方将继续在3300点位附近展开争夺,但整体多头趋势尚未打破,技术面支撑力度仍偏强。
从数据端情况看,上周中国官方制造业 PMI 数据发布报 52.6,超出市场普遍预期且较前值50.1有显著提升。
从结构上来看,各分项指标普遍回升,其中产需两端双双回暖,暗示我国经济修复速度正在加快。
另一方面,央行四季度货币政策执行报告发布。相较于三季度报告,本次央行对待国内经济修复的表述有所回温,其中货币政策节奏将逐渐从总量宽松向结构性宽松转换。
但地产、财政平衡等方面的压力仍存,对待通胀走势以及物价稳定的关注需求明显上升。
资金面上,昨日两市成交金额 9330 亿元,较前一日有所缩窄但整体仍呈现放量趋势,暗示市场交易活跃度正在回归。
三、投资建议
短期来看,伴随着重要会议召开以及经济数据修复,上周指数整体走势震荡偏强,短期市场仍在等待闭幕式前后更多政策指引。
现阶段,多空因素拉扯但技术面支撑力度尚且偏强,短多投资者逢本轮回踩可再次入场布局,阶段性防范外围美联储官员发言摇摆,以及国内市场预期纠偏过程中的情绪波动。
中期来看,海外加息路径放缓、国内疫情后出行半径修复等关键利空因素逐渐消散,2023年国内经济触底回升趋势较为确定,A 股估值修复行情尚有接续展开的空间,期货端中期仍有上行空间。
品种选择上,两会后可关注政策重点提及的方向板块补涨机会,科创50、双创50等成长类指数本月仍有阶段性机会。
四大指数中,上证50、沪深300 等传统蓝筹指数估值尚在合理区间,伴随着经济基本面拐点逐步确认,上半年仍有上行空间。
操作建议:短期多空因素拉扯,但技术面支撑力度尚且偏强,大会闭幕前市场仍在等待更多政策指引,短多投资者逢本轮回踩可再次入场;中期指数仍有上行空间,多单可逢低加仓。
【信达期货研究所】
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