棕榈油:从高频数据来看,马来西亚2月份的棕榈油产量仍然稳定、库存预计不会大幅下降,所以马来方面暂时仍然缺乏明显利好。印尼的DMO政策对出口有一定限制,市场关注斋月来临的消费需求,加上近期因洪水引发的产量担忧,以上因素对价格有一定支撑。棕榈油短期走势仍然受到CBOT豆油影响,关注CBOT豆油走势的变化。国内棕榈油上周库存上升,由于3-6月的采购量较少,市场预期棕榈油将进入降库周期。
豆油:2月豆油需求较好,和终端补库有关,后续需求的情况还需要再观察。目前市场预期未来2周大豆压榨量偏低,豆油供应将受限,对豆油价格有一定支撑。CBOT大豆在经历一波快速回落后再次回到1500美分以上,关注国内的大豆采购情况,如果4-6月份的大豆采购达到市场预期,则4月份以后豆油供应将转为宽松,反之,5、6月份的豆油供应仍存在不确定性。
菜油:菜籽压榨量明显增加,菜油预计继续累库,将压制菜油价格的上涨。菜油现货和基差在经历一波明显下跌后,关于累库预期的交易阶段性已经比较充分,预计近期走势将主要受棕榈油和豆油影响。
全球的油料作物供应总体来看是增加的,马来和印尼的棕榈油产量没有出问题,巴西大豆开始集中上市,暂时来看上游原料仍然缺乏上涨动能。国内方面,油脂总体供应充足,也将限制油脂的大幅上涨。短线来看,在大豆大量到港,以及马来和印尼洪水消退前,预计油脂短期仍有一定的冲高可能,但是基于总体供应充足,预计上冲空间有限,维持三大油脂宽幅震荡的判断,区间上沿是2022年11月和12月的高点,区间下沿是2022年9月和10月的低点,建议按照震荡思路操作。
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