在传统消费领域,阻燃剂、铅蓄电池锑合金消费随着2023年经济恢复,出现预期回升。在高纯锑消费领域,2021年我国实现超纯锑国产材料的替代,摆脱对进口高纯材料的依赖,带动锑下游需求多样化,极大地推进了我国半导体、合金等产业的发展。
根据机构测算,2022-2024年全球光伏玻璃澄清剂锑需求分别为1.95万吨/2.59万吨/3.33万吨。
光伏用锑是驱动需求增长的主要动力。锑是光伏澄清剂的必须元素,焦锑酸钠作为一种优良的澄清剂被主流光伏玻璃企业所选择。根据测算,未来锑供需缺口逐渐扩大,2025年供需缺口扩至3.2万吨,其中光伏领域占比从11.40%增至28.89%,是需求增加的主导力量。
受制于新矿山投产少、旧矿山产量下滑、环保政策趋严,预计锑精矿不会产生大的增量。随着制造业复苏,对于锑精矿的需求将提升,锑精矿供应预计将偏紧。2022年锑精矿供需缺口扩大,为-1.02万吨,预计未来三年锑精矿仍维持短缺状态,锑价中长期偏乐观。
据不完全整理,布局有锑相关产能的上市公司主要包括华钰矿业、湖南黄金、南化股份、兴业矿业、驰宏锌锗(600497)等。
值得注意的是,光伏玻璃作为锑未来几年重要的需求增长领域,一旦装机量不及预期,将对锑消费产生不利影响,锑价有一定下行风险。此外,锑及其许多化合物有毒,冶炼过程还会产生大量砷碱渣,是高污染行业。多年来,对砷碱渣的安全处置在全世界都没有实质性技术突破。
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