22日,内蒙发生重大煤矿事故,大规模安监预期下,煤炭价格快速反弹。本周煤炭价格由1100元累计上涨100元至1200元/吨。我们对此次事故影响已作出点评,由于涉及特别重大/重大安全事故,煤矿或主动自查降低开工率,但大规模集中停产概率极低。按照煤矿开工率降低2%,安监持续期1个月测算,或影响煤炭产量1200万吨。2023年煤炭长期平衡表过剩量面临潜在下修。
尽管矿难对供应端造成明显冲击,但考虑电力日耗即将进入下行拐点,电厂主动采购意愿不足。当前煤价买盘主要源自化工、水泥等非电需求。根据2月末非电下游价格和利润数据测算,非电能够接受的最高煤价大约在1200元/吨。此次矿难导致的煤价一次性上冲已经接近顶部,继续上冲空间有限。
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