ISM公布的数据显示,美国2月ISM制造业指数上升至47.7,为最近六个月以来首次出现改善,美国劳工局本月初公布的数据同样显示,1月非农新增就业人数51.7万人,失业率也显著下降,维持在近50年来的低位,平均时薪同比增长4.4%,核心PCE物价指数在1月也加速上行。
之前相对平淡的经济数据使得市场认为美联储不需要激进加息,美国经济软着陆的预期上升,甚至还有一部分观点认为,美联储年内有降息的可能。强劲的经济数据粉碎了美联储使通胀迅速降温的希望,也一定程度上降低了软着陆的可能性。
随着劳动力市场放缓程度低且时间晚,首次降息的条件支持性下降,而且随着失业率温和上升,由此造成的放松速度也可能会放缓。由于在整个预测期内利率远高于中性水平,增速也会仍然低于潜力。澳大利亚国民银行高级汇市策略师Rodrigo Catril表示,数据显示美国经济在年初时过热,这增加了美联储在未来几个月进一步收紧政策的紧迫性。
我们认为,2年期美债收益率与10年期美债收益率仍有0.9个百分点的倒挂以及高通胀都表明美国经济软着陆的概率正在不断降低。面对高企的通胀和强劲的经济数据,美联储有可能采取继续加息的操作来抑制通胀,由于经济表现滞后于政策,所以美联储根据当下错综复杂环境做出的决策有可能会导致美国经济硬着陆。
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