主要逻辑
从油厂情况来看,截至2月3日,国内主流油厂豆粕库存44.89万吨,国内主流油厂未执行合同345.52万吨,较1月需求情况有所下滑,部分油厂的检修计划及开机时间值得留意,正常情况下,后续油厂开机率上升,豆粕供应预计更加宽松,截至2月10日,港口大豆库存647.91万吨,维持在645万吨上下波动,。海外阿根廷大豆有较强减产预期,布宜诺斯艾利斯谷物交易所最新周报显示,22/23年度阿根廷大豆产量预计为3800万吨,较1月预期调低300万吨。然而我国进口豆主要来自美国和巴西,22/23年度美豆采买量可观,预计将平摊阿根廷减产带来风险,减产更多是影响CBOT大豆的定价,通胀影响下,CBOT大豆暂时将维持高位震荡,结合技术面来看,可依照30分钟线尽量贴进3900以上,或逢高进空。
进口菜籽价格相对坚挺,2月2日,加拿大3月船期进口菜籽 CNF报价724美元/吨,合到港完税价5890元/吨(9%进口关税、9%增值税),较节前下降80元/吨,对郑商所2305 合约盘面压榨利润-150元/吨,比节前下跌20元/吨,广东地区现货压榨利润460元/吨,比节前下跌270元/吨。基本面来看菜粕强于豆粕,结合技术面来看,菜粕下方空间偏小,参与价值不及豆粕。
操作建议
依照30分钟线逢高进空
风险因素
进口数据、油厂压榨量延迟恢复
以上观点仅供参考。