[能源化工]
原油:俄罗斯石油产量增量受限,油价继续上涨
【行情回顾】
2月8日,NYMEX 原油期货03合约78.47涨1.33美元/桶或1.72%;ICE布油期货04合约85.09涨1.40美元/桶或1.67%。中国INE原油期货主力合约2304涨12.7至537.7元/桶,夜盘涨12.4至550.1元/桶。
【重要资讯】
1.美国至2月3日当周EIA原油库存+242.3(万桶) ,精炼油库存 293.2万桶,汽油库存 500.8万桶,库欣原油库存 104.3万桶。
2.俄罗斯副总理诺瓦克:1月份俄罗斯石油产量为980-990万桶/日,2月份的石油产量与1月份持平。俄罗斯将在3月1日前决定应对欧盟对俄石油产品制裁的措施。
3.土耳其方面证实,已经开始在杰伊汉码头重新开始向船只装载原油。
4.英国石油公司:土耳其杰伊汉港目前还仍未装载BTC原油。
5.伊朗官员:欧佩克+可能在下次会议上继续现行政策。预计明年油价将上涨。
6.俄罗斯副总理诺瓦克:俄罗斯2月份有石油产品供应合同,我相信未来俄罗斯能源行业将稳定发展。欧盟石油禁运政策出现了例外情况,表明俄罗斯石油产品在欧洲还是有需求的。
7.日本石油协会(PAJ):截至2月4日当周,日本炼油厂平均运行率为84.3%,而1月28日为84.1%。日本商业原油库存增加66000千升,至1061万千升。日本煤油库存下降22万千升至177万千升。日本汽油库存下降53000千升至170万千升。
【行情展望】
周一土耳其地震引发了短期的供应出口中断,随着伊拉克通往土耳其杰伊汉港的原油管道恢复供应,供应影响偏短期为主。供应方面,受制裁影响,俄罗斯石油产量增长受到抑制,1月份俄罗斯石油产量为980-990万桶/日,2月份的石油产量与1月份持平。宏观方面,美联储鲍威尔强调2023年通胀将大幅下降,美联储后期的政策方向将取决于接下来的经济数据,宏观情绪有所缓和。需求方面,IEA上调2023年全球石油需求增速,节后国内后续复工启动则需求仍有一定修复空间。最新EIA原油和成品油库存累库,库存结果偏空,但短期海外需求仍有一定韧性,国内需求复苏逻辑明确,油价下方支撑仍强,但油价上方仍受海外经济衰退压制。短期原油多单建议继续持有,关注布油88美元/桶压力。
沥青:成本支撑增强,沥青有望延续强势
【现货方面】
2月8日,国内沥青均价为3976元/吨,较上一工作日价格上调26元/吨,东北、华北以及山东地区上调高低端区域报价,炼厂多合同出货为主,整体带动沥青价格上行。
【开工方面】
截至2月3日当周,国内沥青厂装置总开工率为27.96%,较上周增加0.07%。
2月8日国内沥青总产量共计7.09万吨,环比增加0.07万吨或1.0%。2月8日中海四川正常生产,带动整体产量增加。
【库存方面】
最新炼厂库存率环比-0.32% ,社会库存率则环比+1.94%
【行情展望】
2月国内沥青产量预计为182.11万吨,环比减少13.39万吨,降幅为7%。近期炼厂供应有显著的增加趋势,但炼厂合同出货的情况下库存供应压力有限。节后终端需求启动缓慢,主要备货需求为主,随着节后复工启动,预计终端需求将继续好转,关注天气情况对于施工节奏的扰动。整体而言,沥青供需双增,但库存低位、需求预期较好,沥青基本面仍有一定支撑,但刚需暂未启动情况下,沥青涨幅空间亦受限。短期沥青或跟随成本偏强震荡,建议06合约关注回调后滚动做多,参考3820元/吨支撑。
PTA:供需偏弱但原料PX短期存支撑 PTA高位震荡
【现货方面】
昨日PTA期货震荡,现货市场商谈一般,基差商谈僵持。终端恢复较预期偏慢,市场心态逐渐承压。不过PTA装置暂时维持偏高水平,PTA市场心态逐渐承压。本周及下周主港货主流在05贴水35~37附近,宁波货在05贴水55有成交,成交价格区间在5605~5677附近,低端成交集中。2月下在05贴水33有成交。3月中上在05贴水20成交。主港主流货源基差在05贴水40。
【成本方面】
昨日亚洲PX上涨2美元/吨至1051美元/吨,PXN压缩至344美元/吨;PTA现货加工费持稳至241元/吨附近,TA05盘面加工费240元/吨。
【供需方面】
供应:目前PTA负荷调整至75.6%附近;
需求:元宵节附近装置出产品相对集中,本周聚酯负荷提升加速,周一升至70%偏上水平,预计周内仍将陆续提升,初步预估周五可能升至75%附近。节后江浙终端开工缓慢恢复,订单表现总体仍偏弱。江浙涤丝报价多稳,成交优惠商谈为主,产销整体偏弱。元宵节后,聚酯负荷及下游开工加速提升,但因为下游年前原料备货充足,短期仍以消化库存为主,涤丝产销维持偏弱,涤丝工厂库存累积速度明显加快,丝价面临进一步松动。
【行情展望】
广东石化PX新装置投产有所推迟,短期PX存在一定支撑,但因PXN偏高,存量装置PX负荷仍有提升,且新装置投产时间临近,一季度PX存累库预期,PX上涨乏力。2月PTA检修计划不多,虽元宵节后聚酯负荷提升加快,但节后终端订单偏弱且节前原料备货较多,节后涤丝产销持续偏弱,2月聚酯和PTA累库预期均较强,承压市场心态。尽管低加工费下原料支撑偏强,但商品整体氛围偏弱拖累下,PTA反弹乏力。
操作上,TA05短期围绕5600震荡对待;空TA05多SC05套利持有。
乙二醇:需求逐步恢复且检修预期下 EG05在4200以下空间不大
【现货方面】
昨日乙二醇价格重心弱势整理,市场商谈一般。日内现货成交区间较窄,整体区间在4075-4115元/吨附近,基差运行较为平稳。美金方面,乙二醇外盘重心弱势整理,近期到港船货512-514美元/吨商谈成交,3月下船货商谈重心稍高在517-518美元/吨附近,融资商适量询盘。
【供需方面】
供应:国内乙二醇整体开工负荷在62.40%,其中煤制乙二醇开工负荷在56.19%。
需求:元宵节附近装置出产品相对集中,本周聚酯负荷提升加速,周一升至70%偏上水平,预计周内仍将陆续提升,初步预估周五可能升至75%附近。节后江浙终端开工缓慢恢复,订单表现总体仍偏弱。昨日江浙涤丝报价多稳,成交优惠商谈为主,产销整体依旧偏弱。元宵节后,下游开工提升加速,但因为年前原料备货充足,短期仍以消化库存为主,涤丝产销维持偏弱,负荷提升下工厂库存累积速度明显加快,丝价面临进一步松动。
【行情展望】
2月MEG部分装置检修和重启抵消,整体开工偏高,加上下游聚酯逐步复工过程,MEG仍存累库预期,且近期煤价走势偏弱,MEG承压明显。但2季度开始,因装置检修力度增加,加上进口维持偏低预期,以及需求逐步修复,MEG存去库预期,MEG低位仍有支撑,EG05在4200下方空间有限。
策略上,EG05在4200以下可短多;中长线EG09低多机会(建议4200附近),但高点预计有限,存量装置博弈下难有超预期行情。
短纤:供需双增,短纤短期跟随原料波动
【现货方面】
昨日原油大涨,直纺涤短期货冲高回落,现货早盘报价多维稳,部分优惠缩小,但随着期货震荡下跌,下游观望心态加重,部分期现及贸易商低价走货,部分库存偏高工厂也有低价让利走货意愿。直纺涤短工厂产销回落,平均在44%。半光1.4D 直纺涤短江浙商谈重心7200-7350元/吨,福建主流7350-7400元/吨附近,山东、河北主流7300-7450元/吨送到。
【供需方面】
供应:部分短纤工厂重启出产品,直纺涤短开机负荷提升至75.9%。
需求:涤纱价格维稳,销售一般,负荷持续提升,库存累加。
【行情展望】
近期短纤供需双增。直纺涤短及下游纱厂负荷逐步走高,但目前下游订单尚未表现,下游低价适当补货,以锁单为主,整体观望心态浓厚。预计短纤短期无明显驱动,重心跟随原料波动。
策略上,PF05空单关注7200-7300附近支撑;PF03/04盘面加工费1200以上可锁定加工费。
苯乙烯:上有压力下存支撑 苯乙烯延续震荡走势
【现货方面】
昨日华东市场苯乙烯宽幅震荡,港口库存整体走高,加之下游复工缓慢,承压市场交投气氛,听闻部分仓储提高储罐费用,承压基差走势。至收盘现货8370票对8390票,2月下8440票对8450票,3月下8490票对8500票,4月下8470票对8470票,单位:元/吨。美金市场小幅波动,内外盘基差保持倒挂,国内价格大幅回落,承压美金报盘重心,听闻2月装船出口至东南亚成交,2月纸货卖盘1120 ,3月到船货买盘1090 LC90 ,单位:美元/吨。
【成本方面】
昨日华东港口纯苯商谈重心偏强,港口库存下降以及内外盘纯苯持续倒挂,同时主营工厂挂牌价稳定在7000元/吨,港口持货商低价惜售;不过市场对终端需求恢复偏谨慎,截止收盘华东港口现货商谈 6880/6920元/吨,3月下商谈7080/7110元/吨,4月下商谈7180/7210元/吨,FOB韩国3月一单在954美元/吨成交。
【供需方面】
供应:目前苯乙烯负荷至74%附近。
需求:下游EPS/PS订单跟进有限,在复工后开工负荷开始下滑,行业景气度偏低;ABS工厂生产尚可,部分排货至3月后,工厂库存不高,然而行业利润延续压缩。
【行情展望】
本周苯乙烯港口依然累库,目前绝对库存偏高,压制苯乙烯反弹,但随着浙石化进入检修,苯乙烯累库放缓,对价格存一定支撑,2-3月去库情况仍需看下游复工进度。成本端来看,原料纯苯2月供需压力较大,纯苯走势依然承压,且苯乙烯非一体化装置仍有一定利润,苯乙烯上方压力较大。加上商品整体情绪偏弱,预计需求明显恢复前苯乙烯偏弱震荡为主。
策略上,EB03在8300附近尝试短多,远月反弹偏空对待;EB3-4逢低正套。
PVC:弱现实与强预期,PVC阶段性或震荡为主
【PVC现货】
国内PVC市场现货价格窄幅整理,贸易商一口价报盘较昨日变化不大,点价货源实际成交基差较昨日基本稳定,部分仍有小幅价格优势,下游低价挂单为主,成交较少,整体成交气氛偏淡。5型电石料,华东主流现汇自提6120-6230元/吨,华南主流现汇自提6220-6300元/吨,河北现汇送到6040-6150元/吨,山东现汇送到6180-6250元/吨。
【电石】
电石市场价格个别下调,整体稳定观望。以给贸易商为主电石企业出货有所好转,部分库存压力消失;下游到货不均衡,待卸车数量不一。目前各地PVC企业电石到厂价格为:山东主流接收价4070-4230元/吨;山西榆社陕西自提3650元/吨;陕西北元乌海府谷货源到厂价3750元/吨。
【PVC开工、库存】
开工:截至2月2日,PVC整体开工负荷率78.51%,环比提升0.16个百分点;其中电石法PVC开工负荷率77.16%,乙烯法PVC开工负荷率83.35%。
库存:截至2月5日,国内PVC社会库存在51.395万吨,环比增加7.21%,同比增加46.38%;其中华东地区在37.395万吨,华南地区在14万吨。
【行情展望】
基本面看供应矛盾不强,下游逐步复工中,少部分企业订单预售至3-4月,但整体看下游高价备货意愿不强,逢低点价积极性尚可。库存方面厂库+社库合计处于110万吨水平,超往年同期近一倍,且短期大概率延续累库。进出口方面近期偏淡但需关注当前出口窗口打开以及亚洲市场报价3月预期上涨的带动作用。当前盘面6150似有支撑,或维持低位反复,05建议暂观望。
甲醇:现实有支撑但边际趋弱,甲醇中期或震荡偏弱
【甲醇现货】
内蒙古市场价格整理运行,主流意向和成交价格在2190-2250元/吨。山东地区甲醇市场震荡为主,鲁南地区低价出货减少,成交价格小幅上移,日内综合评估在2530-2570元/吨。广东市场弱势盘整,主流商谈在2680-2700元/吨。太仓甲醇市场稳中调整,价格在2675-2700元/吨,买盘谨慎,价格弱势回撤。
【甲醇开工、库存】
开工率:截至2月2日,国内甲醇整体装置开工负荷为68.17%,较上周上涨0.24个百分点,较去年同期下跌4.45个百分点。
库存:截至2月1日,沿海地区甲醇库存在83万吨,环比上涨5.75万吨,同比下降9.29%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估24.9万吨附近。
【行情展望】
估值看煤制甲醇仍亏损,但中期伴随煤价下滑甲醇或重心下移。当前主要利多驱动在于MTO节前好转奠定基本盘,港口方面库存水平偏低且在装船有限下或难有明显累库预期。利空除了煤价趋弱外,MTO整体利润仍是偏低,对于高价甲醇抵触仍存在;且据悉富德已停车计划至月底,兴兴05内存检修预期,MTO支撑逐步趋弱。进口方面伊朗装置预计在2月中至月底陆续回归情绪上予以一定扰动,兑现至港口或在三月。因此中长期看甲醇预计偏弱运行。
尿素: 需求端尚未完全启动,盘面多空博弈情绪渐增
UR2305
【当前逻辑】
1.从供需面看,对当前僵持博弈的尿素市场来说,破冰点在于需求面的恢复情况,下游之中复合肥工厂慢慢恢复生产,开工率有回温迹象,以宁陵地区为例,当前大部分复合肥工厂已经正常生产,尿素日用量回归正常水平,不过厂家大多存在原料库存,暂未出现集中性采购迹象。对于农业方面来说,苏皖、山东、河南等地在雨水到来之后,将迎来春耕返青肥的施用,农业直撒方面会进入小高峰阶段,但因今年春节较早,农业战线时间较长,因此工农业需求叠加的时间有限,节后现货市场一直维持僵局;
2.成本端看,煤炭价格重心下移导致盘面支撑的走弱使得市场担忧情绪增加,且工厂利润水平的提高也为后期降价空间做了基础。当前尿素企业库存较上周有所减少,环比减少5.93%。多数尿素工厂在前期订单的支撑及农需推进之下,库存量呈现减少趋势,虽然个别省份如内蒙、新疆等地库存依旧高位,但厂家库存压力的下降导致降价幅度有限,贸易商虽有补货意愿,但因情绪趋势,对后市信心不足,造就了近期市场的僵持博弈现状;
【观点与策略】
综合来看,,厂贸心态博弈,市场虽需利好带动,但市场价格高位难以满足业者补货预期,故而短期市场在僵持局面之下,盘面依旧有低位震荡。操作策略方面,盘面近期触及BOLL下边际,支撑逐渐增强,建议暂时观望为主,整体波动空间 [2400,2650];UR和MA价差建议前期策略止盈离场,区间波动在[120,200];以及UR05-09正套短期顶部压力位[170,190],仅供参考。
LLDPE:当前需求仍处于偏空不明朗阶段,短期内仍有偏弱运行预期
L2305
【基本面情况】
1.供需博弈下,LL下游工厂陆续开工,需求将会明显增加。另外, 国际油价或有小涨空间,聚乙烯成本端支撑尚可。供应方面来看,2 月份计划停车检修装置较1月份相比较少,聚乙烯装置开工提升明显,产能利用预计将会达到93.54%。叠加广东石化、海南炼化装置投产,市场供应压力持续回升。需求端看,元宵节后下游工厂陆续复工,若工厂按期复工,需求将陆续增加。另外,下游地膜行业也将进入需求旺季,对于原料需求将会明显增加,市场价格将会有所上涨。但迫于供应压力,预计涨幅有限;
2.库存端看,PE库存趋势由涨转跌。生产企业开单计划正常,终端复工脚步加快,库存向下转移,考虑检修较少,产量小幅回升,库存降幅有限。考虑社会库存仍在持续递增,以及更多的市场参与者之间的比价行为,更多的库存压力或在社会方面,需注意后期降库情况。;
【观点和策略】
综合来看,需求上升弱化供应压力,LL趋于区间运行,应重点关注下游工厂开工情况、原料价格以及库存方面的影响。操作策略上,LL单边建议谨慎空单持有,短期沿下边际止盈[8200,8300];L05-09反套进场做阔需注意短期压力位在[100,150],仅供参考。
PP:终端需求恢复偏慢成品库存较高,预计短期维持宽幅波动
PP2305
【基本面情况】
1.供需面情况看,根据四联的口径预计2月的粒料的国产供给大约在262万吨左右,同比增加3%,环比减少8.5%;需求方面,考虑到疫情后复工以及本身1月的需求基数,认为2月的需求会好于1月,库存小幅累库。节后PP总库存92.77万吨,较节前涨37.13%。PDH企业库存涨幅明显,较节前涨108.54%,两桶油库存涨幅偏高,较节前涨60.80%,节后下游工厂恢复尚需时日,且下游需求端真正恢复预计2月中下旬,市场节后一周处于需求恢复期。商家库存尤为凸显较节前涨幅12.74%。
【观点和策略】
预计短期市场存在继续回调的可能,不过当前上游的库存水平较低,回调的幅度会相对有限。因此操作策略方面,单边建议谨慎做空,短期波动范围[7800,8000],05-09跨期套利目前价差较小,没有明显驱动力量之前建议观望为主,PP-3MA震荡整理趋势,上方压力[190,200],仅供参考。
[特殊商品]
橡胶:库存累库,现货短期内成交清淡,短线偏空思路
【原料及现货】截至昨日,杯胶39.3(-0.02)泰铢/千克,胶水48(-0.5)泰珠/千克,全乳胶现货12100(-50),青岛保税区泰标1440(-10)美元/吨,泰标混合胶10900(0)元/吨,顺丁胶山东报价11500(0)元/吨。
【开工率】全钢胎样本厂家开工率为27.06%,环比+53.40% ,半钢胎样本厂家开工率33.79%,环比+41.86%。
【资讯】2022年欧盟乘用车市场萎缩4.6%,主要受上半年零部件短缺影响。尽管市场从2022年8月到12月有所改善,但累计销量为930万辆,是该地区自1993年以来的最低水平,当年销量为920万辆。在欧盟四大市场中,只有德国在12月的强劲业绩的帮助下,在2022年实现了增长(+1.1%),其他三个市场的表现均不及2021年,其中意大利跌幅最大(-9.7%),其次是法国(-7.8%)和西班牙(-5.4%)。
【分析】近期库存持续累库,下游轮胎厂开工恢复中,成品库存得到一定去化,对原料去求不旺,现货市场成交压力较大,预计需求恢复还需时间。如今步入2月,橡胶国外主产区迎来割胶淡季,季节性供给收缩,需求在节后复产复工后存复苏预期,在刚需补货的拉动下,预计跌幅有限。短期内橡胶跟随宏观大逻辑交易需求短期内无法复苏,预计价格偏弱低位震荡,建议短线偏空。
【操作建议】短线偏空
【短期观点】中性偏空
玻璃:下游复工订单不佳,空单继续持有
纯碱:基本面依旧偏紧,回调低多思路
【玻璃和纯碱现货行情】
纯碱:现货报价3000-3100元/吨。
玻璃:贸易商报价1550-1650元/吨。
【供需】
纯碱:
截止到2023年2月2日,中国纯碱企业产能利用率91.72%,环比增加0.67%。
截止到2023年2月2日,中国纯碱厂家库存31.67万吨,环比下降2.93万吨,下降8.47%。玻璃:
截止到20230202,全国浮法玻璃样本企业总库存7514.8万重箱,环比-1.28%,同比+56.23%。折库存天数33.7天,较上期-0.5天。
截至2023年2月2日,全国浮法玻璃日产量为15.75万吨,环比-0.44%,本周(1月27日-2月2日)全国浮法玻璃产量110.45万吨,环比-0.25%,同比-7.05%。
【分析】
纯碱:纯碱下游总需求仍在扩张中。而上游供应短期内暂无增量,远兴能源投产进度逐渐清晰,今年6月产能逐渐兑现,在此之前,现货相对紧缺,厂家挺价心态坚决,预计现货还将小幅提涨。当前现货报价基本已在3000元/吨上下。不过,纯碱强现实弱预期格局下,需警惕高位之下的下跌驱动,虽然05合约之前纯碱依旧是紧平衡格局,现货价格难跌,但盘面高位之下或随时发生交易逻辑转向,所以单边继续做多风险较大。先前59正套已走出,关注交易逻辑转向后的59反套机会,预计短期内纯碱单边依然偏强震荡格局。
玻璃:下游企业陆续复工,根据市场了解到的情况来看,订单情况不佳,同比表现偏弱,订单情况仍需继续观察。近日现货产销大幅走弱,成交清淡,预计本周累库。结合近期数据表现来看,玻璃上游库存压力巨大,深加工具体情况还需近期逐渐验证,当前表现并不乐观,预计厂家库存压力还将持续,后市现货价格还将调降出货,现实低迷盘面已经反应,建议空单继续持有。
【操作建议】
纯碱:单边逢回调低多
玻璃:05空单持有
【短期观点】
纯碱:中性偏强
玻璃:中性偏空
纸浆:现货小幅回落
【现货情况】昨日游原纸厂家需求基本维持清淡,采购基本维持刚需,实单成交可商议,俄罗斯针叶浆7050元/吨,环比-50元/吨,针叶浆主流市场报盘银星参考价在7100元/吨,环比+0元/吨。
隆众资讯1月31日报道:加拿大漂白针叶浆狮牌宣布2月外盘报价:其中,雄狮940美元/吨,金狮960美元/吨,均较上月上涨20美元/吨。隆众资讯2月2日报道:据悉,智利Arauco公布2023年2月份报盘,其中,银星平盘920美元/吨,金星770美元/吨,以上均为面价。实际成交价一般会低于该价格,因此,2月底现货进口成本会在7200左右。
据海关总署公布的数据显示,2022年12月漂白针叶浆进口数量61.4万吨,环比-1.2%,同比+5.1%。全年累计进口量716.8万吨,同比-14.9%。
【库存情况】截止2023年2月2日,中国纸浆主流港口样本库存量:216.7万吨,较上期上涨44.1万吨,环比上涨25.6%,库存量在连续三周累库后继续呈现累库的现象。
【行情分析】昨日纸浆盘面偏弱震荡,但由于现货价格的坚挺,期货盘面也难以大幅回落。由于芬兰港口工人拟二月份上旬罢工消息或对盘面持续利多指引,外盘价格坚挺,未来几个月预计进口成本维持在7200左右,近月合约不看空,但对于2305合约,宏观形势多变、不确定性仍较大。建议短线空单止盈离场。
【投资策略】观望
工业硅:下游需求缓慢释放,工业硅价格企稳
【现货】2月8日,华东地区通氧Si5530工业硅市场均价17050元/吨,环比不变;不通氧Si5530工业硅市场均价16900元/吨,环比不变。华东SI4210工业硅市场均价18800元/吨,环比不变;有机硅用Si4210市场均价1900元/吨,环比不变。
【供应】12月工业硅生产27.84万吨,环比减少1.16万吨,同比增长9.13%,四川地区成本高企,企业停炉增加,预计1月工业硅产量环比减少。据SMM,节后北方产区以低品位硅供应居多,南方产区以高品位硅供应较多。新疆、内蒙古等地硅厂春节期间保持着较高的开工率,低品位价格压力较大;但南方地区成本普遍偏高,且出口带动下高品位硅成交不错,高品位价格较为坚挺。
【需求】有机硅方面,12月有机硅环体生产13.95万吨,环比增加6.25%,同比增长12.05%。近期报价小幅回升,需求恢复可期。多晶硅方面,12月多晶硅生产9.03万吨,环比增加10.39%,同比增长104.76%,由于龙头企业撑市以及下游环节相继提价,多晶硅价格有所反弹。铝合金方面,再生铝合金企业陆续复工,释放部分需求。
【库存】截止2月3日,工业硅黄埔港库存2万吨,环比不变;天津港库存4万吨,环比不变;昆明港6.7吨,环比增加0.2万吨。工业硅社会库存共12.7万吨,较节前增加0.4万吨。随着西南地区电价高位停炉增加以及下游企业陆续复工,预计库存将开始缓慢去库。。
【逻辑】供应方面,北方假期连续开工,西南地区因高成本停炉增加,南北分化。行业平均生产成本约在17700元/吨,工业硅价格下行空间有限。下游方面,工业硅近期询价增多但实际成交依旧一般,下游需求恢复仍需时间,关注库存消化情况。综上所述,工业硅下方存在强成本支撑,需求及高库存抑制上涨幅度,预计短期工业硅价格以震荡为主,对于今年一、二季度需求预期较好,多晶硅新增产能较多,或存在供需错配的情况,可考虑参考17000-17300元/吨逢回调做多。
【操作建议】参考17000-17300元/吨逢回调做多
【短期观点】中性
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