节前一周股指继续上涨,宽基指数中,中证1000领涨。沪深300、上证50、中证500、中证1000指数较上周分别收涨2.63%、1.77%、3.20%、3.37%,IF、IH、IC、IM的2月合约较上周分别收涨2.26%、1.38%、3.23%、3.73%。分行业看,电子、电力设备贡献了沪深300主要的涨幅,医药生物、电力设备贡献了上证50主要的涨幅,电子、计算机、非银贡献了中证500主要的涨幅,钢铁、汽车、医药生物贡献了中证1000主要的涨幅。春节期间港股美股收涨,A股处于熊牛转换初期,春季躁动有望延续,重点关注修复行情中弹性更好的中证1000。
受市场情绪影响,节前一周股指期货基差大幅走强,IC与IM基差走强幅度更为显著,IM当季合约出现罕见升水。IF、IH、IC、IM剔除分红的当季合约年化基差率周度均值分别为5.16%、4.57%、2.39%和1.50%,较上周分别走强.92%、1.44%、1.81%、5.09%。IF与IH维持升水结构体现了市场的长期看涨情绪;受收益互换新规影响私募中性策略的空头套保需求短期较难恢复,多头更为强势的交易结构短期内或将继续维持,推动股指期货基差高位震荡;节前一周基差的强势更多由春季躁动下的多头投机交易驱动,IM基差走强幅度最大也体现了市场对小盘风格的偏好。考虑到当前股指期货基差升水较多,做多需要考虑升水成本谨慎对待,在流动性允许的范围内多头尽量持有远季合约,空头则推荐继续持有主力合约。
(股指期货基差=期货收盘价-现货收盘价)
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