1、电解镍供需偏紧预期变化 但紧现实转折仍有变化可能
据媒体报道,国内某大型企业月产能1500吨电积镍项目投产,1月份将有部分体量释放,为湖北某新能源企业代工生产。据媒体报道,产出的电积镍产品品质对标俄镍,主要可用于不锈钢及低温合金等。新生产的电积镍虽然暂时不能直接用于期货交割,但是可以缓解现货市场电解镍紧张的状况,镍供需紧张预期发生变化。此外,除了近期报道的电积镍产出消息,国内外未来还会有新的电解镍产能释放预期,而且主要产能释放预期主要会在下半年出现,如果能实现,镍市场的结构性紧张,尤其是电解镍供给不足的状况将完全改观,镍元素全面过剩的情况将可能到来。
2、紧现实继续存在,国内外低库存情况仍有待改善
有色金属普遍低库存,镍库存更是呈现比较明显的结构性问题,至2023年1月中旬,LME镍板库存极低,已经不足1万吨,加上镍豆总量在5.3万吨附近,一年以来库存下滑近46%。国内镍库存保持低位,1月中旬,进出口窗口打开,保税区镍资源有所流入,后续进口窗口打开时间和流入的节奏将影响国内的镍库存变化。当前国内期现货库存总量不足1.5万吨,同比下滑近25%,阶段市场购销已经进入假期模式,因此盘面交易的逻辑料阶段转向宏观因素及外盘波动。
3、镍未来供需看点
节后预期来看,国内电解镍需求主要在合金端,不锈钢也有一定的备货备料修复预期,但是新能源动力电池需求预期相对不佳。这是因为2022年末,新能源汽车补贴退坡,这造成一部分消费生产前置,对2023年初的镍需求形成一部分透支,因此一季度可能会相对偏淡。因此,节后镍需求增量看点仍主要看合金端,不锈钢端等,镍板的供需将会继续成为关注点,不锈钢对于镍市的需求料会主要体现在镍生铁上,而近期镍生铁生产也有扰动消息出台,走势较为坚挺。而新增的电积镍供应,未来我们也要关注其市场需求、接受度实际情况。后续国内的镍板供需矛盾点,在于供应改善的节奏上,将会受到进口流入供应(进口窗口开启),现货贸易对新产品接受程度的影响,而易发生波动。
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