节前倒数第7个交易日,市场继续缩量调整,两市成交量缩至6800亿,个股中位数上涨0%。北向继续流入95亿,近6个交易日买了接近500亿。板块上今天表现好的新能源汽车、工业母机等,但更多是轮动,并无明显产业逻辑驱动。
回顾这几年春节前后的行情表现:
2019年是典型的节后春季躁动。节前央行大额投放,使得市场流动性相对宽松,尤其是节前一个月左右央行宣布全面降准1个百分点,同时美联储于2018年年底结束了加息周期,但当时有年报业绩各种低于预期影响,所以节前市场表现平淡。节后业绩影响解除,同时宏观因素继续大幅改善,包括社融等多项数据结束2018年的单边下跌,触底回升,中美取得积极进展,受此影响2019年春节后市场展开春季躁动,节后两周上证累计涨7.10%,创指累计涨14.55%。
2020年春节前后主要是疫情影响,成长风格持续占优。一方面疫情影响经济预期,所以顺周期等价值股大跌,表现为主板弱势;另一方面央行持续释放流动性,利好成长,表现为创业板相对强势。节前两周上证累计跌3.82%,创指累计涨0.76%;节后两周上证累计跌2.0%,创指累计涨7.34%。
2021年是节前红包行情。节前央行持续释放流动性,比如1月MLF超额续作2000亿,同时海外大选落地,市场风险偏好回升,受此影响节前两周上证累计涨2.29%,创指累计涨4.05%;而节后美联储加息预期提升、美债收益率上行,市场担忧流动性收紧,所以节后两周上证累计跌2.14%,创指累计跌12.19%。
2022年节前节后都比较差,紧缩担忧导致成长持续下跌。节前美联储开启紧缩周期,同时国内各项经济数据开始走弱,节后美联储加速缩减购债,俄乌冲突开启,使得节前节后市场持续下跌,节前两周上证累计跌4.54%,创指累计跌6.75%;节后两周上证累计涨3.85%,创指累计跌2.82%。(节后主板上涨主要是基建带动)
回顾发现,前几年每年的春节前后行情都不一样,但都与当时的国内流动性、国内经济预期、海外等宏观因素息息相关。
今年节前国内流动性保持相关宽松的状态,央行最近两天开始大量投放流动性,两日累计净投放1860亿元,接下来几天大概率继续加大投放(下周一MLF重点关注),国内经济数据虽然低迷但是预期之内,同时美联储步入加息尾声,所以节前宏观因素是比较友好的。节后最大的看点就是随着疫情影响的消除,后面经济数据能否企稳回升,如果节后国内经济数据修复超预期的话,那么可能类似2019年。
注意:再好的逻辑,也得结合大盘涨跌趋势来选择介入跟退出的时机。以上内容仅是基于行业以及公司基本面的静态分析,非动态买卖指导。股市有风险,入市需谨慎,操作请风险自担。