一、存栏预测分歧较大
2023年全年的存栏预测,市场上分歧较大,有观点认为存栏会逐步增加,有观点认为存栏偏紧,但是较为共识性的观点是上半年存栏压力可能不太大(目前虽然淘鸡不太足但是鸡苗补栏也较为消极)而下半年会有压力。
05主要是预期季节性旺季的上涨,而2023年由于疫情的放开政策,春节后可能会因为过节跨省流动使得疫情再次有一波高峰,所以预估二季度将会是需求较为全面恢复的时候(当然此间也要注意的风险点在于当前国内传播的毒株主要为BA5和BA7等,为半年前国际流行的毒株,而当前国际流行的毒株BQ1、XBB等的免疫逃逸能力更强,当前在国内已有传播,这可能使得2月份的疫情情况也会较为严重),那时叠加上鸡蛋季节性旺季,可能带来蛋价较为可观的上涨,因此05我们总体看多。
二、05与往年的不同
当然05合约往年的季节性规律看,一般在12月底和1月因为春节效应有季节性下跌(除极少数年份),这早已是市场共识,而且下跌后往往迎来旺季的强势反弹。我们预估05可能会有回调,但是回调幅度不会太大,建议在回调后选择时机多头入场。
这是因为有一个重要的考量,和历史持仓对比来看,05当前持仓量较低,仅为12.35万,而2022年和2021年除夕前8个工作日的持仓量分别为14.19万和18.38万,呈现逐年降低趋势,这可能与05每年的不确定性增加、产业参与度的降低有关,但是更可能与现在市场资金博弈状况相关。鸡蛋市场各主要团队,多方仓位较轻,等待回调加仓,而空方并未看空到太大程度,05前低是共识的支撑位(根据各资金历史的操作习惯以及历史盘面表现,成本价对盘面有支撑),空方可能等待多方获利离场季节性下跌的这小段行情。近几日,在现货价格开始走弱的情况下,05频频长下影收场,资金抬底明显,也可说明多方有力度支撑,而多方仍有仓位加仓使得05可能走出以往不同的走势,即回调幅度较小,后继续走强。
不必抢跑09,一是存栏预估下半年压力会较大,二是抢跑对于鸡蛋品种来说不适合,较小的资金就能达到洗盘的目的。
以上观点仅供参考。