2022年饲料原料全年偏强运行,玉米价格高位震荡,下半年开始豆粕价格持续上涨,全年饲料报价不断走高。2022年4月起,仔猪价格底部抬升。养殖成本在饲料成本、补栏成本同时增长的背景下,持续增加。
大商所编制的猪饲料指数中,玉米占比68%,豆粕占比20%,豆粕和玉米的饲料原料成本直接决定了生猪养殖的饲料成本。2022年在俄、乌战争、美国干旱等利多因素影响下,国际谷物报价不断走高,国内玉米供不足需、谷物替代数量有限,玉米、小麦等能量类饲料价格持续处于高位。2022年下半年,因中国进口大豆到货有限,豆粕价格更是不断上调,这导致饲料成本居高不下,养殖利润受到挤压。
2023年影响生猪养殖利润的因素除了价格就是饲料成本。价格方面,2022年10月末11月初猪价上行遇阻,生猪养殖利润也跟随猪价持续高位回落。截至12月9日,统计自繁自养模式下的养殖利润574元/头,较全年高点下降654元/头;外购仔猪养殖模式下的养殖利润419元/头,较全年高点下降794元/头。2023上半年,在供给增加以及需求季节性下降的双重利空作用下,猪价偏弱运行概率大。在此阶段,玉米、豆粕作为生猪养殖的主要原料能否价格回调,对养殖户来说就更为重要。在我们对2022年四季度小麦、玉米供需结构分析过后,我们认为2023年上半年国家将通过扩大进口的方式缓解玉米高价的问题,豆粕价格也将呈现高位回调的表现。但是,饲料类原料大幅调整的可能性不大,预计饲料整体报价还会处于高位区间,进而压缩2023年第一季度生猪行业养殖利润。个人建议仅供参考