供应方面,有几个因素导致原油供应暂时很难大幅增长。首先是OPEC+减产导致全球原油供应在2023年增量有限。由于对原油需求前景的悲观预期,以及争夺国际原油价格的定价权,在2022年10月的OPEC+会议上,产油国同意在接下来的11月和12月将联合减产200万桶/日,成为新冠疫情爆发两年来这些产油国的最大幅度减产。
EIA月度报告显示,2022年11月世界石油供应量打破了5个月的上升趋势,下降19万桶/日至1.017亿桶/天。其中OPEC组织11月份的石油产量比石油减产协议允许的水平低172万桶/日。
俄罗斯方面,由于西方国家对俄罗斯制裁导致俄罗斯原油出口将大幅下降,虽然部分出口会转向亚洲,但是管道等基础设施等原因,短期很难将出口到欧洲的原油完全转向亚洲等其他地区,俄罗斯原油出口短期急剧下滑时很难避免的,最终导致俄罗斯原油不得不减产。IEA预计2023年俄罗斯石油产量为962万桶/天,而2022年俄罗斯原油产量为1104万桶/天。出口方面,12月5日,欧盟对俄罗斯海运石油出口实施的“限价令”措施正式生效,七国集团与澳大利亚将一同开始实施对俄海运出口原油每桶60美元的限价。按照这一价格上限,如果石油售价超过每桶60美元,欧盟国家将禁止相关实体为俄石油运输提供保险、金融等服务。根据统计,在欧盟对俄罗斯原油禁令生效后的第一个完整的一周内,从俄罗斯出口的原油每天下降186万桶,暴跌约54%,至160万桶。
美国方面,2022年的高油价并未刺激美国页岩油产量的攀升。EIA发布的报告预计,2022年美国原油产量为1187万桶/天,较2021年仅增加62万桶/天。美国页岩油商为了获得高油价带来的红利,更倾向于现金流用以股票回购和股东分红。另外,拜登政府的能源政策、劳动力紧缺等原因也限制了美国页岩油商的投资扩产。