一、当日主要新闻关注
1)国际新闻
当地时间1月4日,美国国会众议院共和党领袖凯文·麦卡锡在国会众议长竞选第六轮的投票中以201票的投票结果再次落败,民主党众议员哈基姆·杰弗里斯以212票的投票结果再一次占据最多票数。众议院决定暂时休会。当日中午,美国国会在前一天的众议长投票未能确定议长人选的情况下,重新开始投票,但在当日进行的第四、第五轮投票中,民主党人杰弗里斯均获得党内满票212票,而众议院多数党领袖麦卡锡在每轮投票均未能得到简单多数支持,无法当选众议长。
2)国内新闻
据央视网消息,国务院总理李克强3日主持召开国务院常务会议,部署进一步做好重要民生商品和能源保供稳价等工作,保障群众生活和企业生产需求,要求抓实抓细重点民生工作,确保群众过好春节。
3)行业新闻
中国有色金属工业协会硅业分会披露了最新的硅料市场状况,国内多晶硅价格延续去年11月份以来的跌势,其中单晶致密料价格从高点30.60万元/吨降至目前的17.62万元/吨,跌幅已高达42.4%。根据硅业分会的分析,主要是由于市场价格跌幅和跌速远超预期,导致终端很难在产业链价格不稳定且波动较大的情况下有确定的采购需求。而有光伏业内人士向记者表示,除此之外,还有春节作为光伏行业的传统淡季的因素。
二、外盘每日收益情况
三、主要品种早盘评论
1)金融
股指:美股上涨,上一交易日A股震荡分化,房地产和轻工制造领涨,上证50指数涨0.36%,中证1000指数跌0.04%,两市成交额7839.05亿元,资金方面北向资金净流入18.44亿元,01月03日融资余额增加49.92亿元至14495.03亿元。我国防疫政策进一步优化,但11月工业企业利润继续下降,经济下行压力仍大,预计二季度有望看到经济好转。年前资金偏谨慎,但政策面偏利好。从技术面看走势有走强迹象,操作上建议试多为主。
国债:继续上涨,10年期国债收益率下行1.25bp至2.85%。年初央行减少公开市场操作规模,当日净回笼3270亿元,资金面宽松,Shibor集体下行。随着新冠感染实施“乙类乙管” ,部分地区疫情高峰后,居民消费和工业生产逐步回复,元旦国内旅游出游人数和收入均实现同比增长。受疫情反弹和需求不足等因素影响,12月三项PMI指数均低于临界点,并创下年内最低点,央行部署2023年重点工作,要精准有力实施好稳健的货币政策,多措并举降低市场主体融资成本,财政部部长表示要加大财政宏观调控力度,更好发挥专项债效能。美国12月Markit制造业PMI创2020年5月以来新低,美联储前主席表示美国最可能的结果是经济衰退,欧美国债收益率普遍下行。短期资金面宽松对期债价格有所支撑,不过随着各地疫情高峰逐步过去和生产消费持续恢复,预计国债期货价格上行空间有限,操作上建议暂时观望。
2)能化
原油:夜盘原油继续大跌。美联储联储公布12月货币政策会议纪要。会议纪要显示,在2022年12月14日结束的最近一次货币政策会议上,美联储决策者确认需要放慢加息的步伐,可是并没有流露2023年要降息的想法,给转向的希望泼冷水。接受路透调查的4位受访者表示,沙特阿美可能会下调2023年2月销往亚洲的轻质原油官方售价至15个月低点。短期市场做多气氛回落,震荡下跌为主。
甲醇:甲醇夜盘下跌1.06%。截至12月29日,国内甲醇整体装置开工负荷为69.96%,较上周下跌0.32个百分点,较去年同期下跌0.47个百分点。本周国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在73.7%,较上周下降1.07个百分点。本周期尽管少数MTO装置负荷略有提升,但宁夏一套CTP装置降负运行,所以国内CTO/MTO装置开工出现下滑。整体来看,沿海地区甲醇库存在66.45万吨,环比上周上涨1.25万吨,涨幅在1.92%,同比下跌5.88%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估17.5万吨附近。据卓创资讯不完全统计,预计12月30日至2023年1月15日中国进口船货到港量在51.9-52万吨。
沥青:沥青开年第二个交易日开始回调,2303合约收于3726元/吨,结算价变动44元,振幅1.17%。此前沥青期现价格上涨的主要因素在于国际原油价格走强、沥青冬储需求释放以及对今年需求预期向好。卫健委宣布1月8日起将冠感染纳入乙类管理,并取消入境隔离政策,对潜在需求有较大利好。12月PMI滑落至47,创下今年次低,同时意味需求谷底已到。今日主要受衰退预期影响,原油拖累为主。春节前沥青基本面不大会有明显变化,春节后需关注炼厂提负荷的速度、冬储合同执行情况以及南方地区刚需恢复的情况。关注上半年做多沥青裂解价差以及下半年做空裂解价差的机会。关注阶段性需求增量,可重点关注裂解价差(Bu-SC)的变化。06合约或介于3600-3800元/吨区间运行,建议继续空01多06合约或者空SC03多BU06。
纸浆:纸浆夜盘窄幅波动。近期浆市多空交织,利空在于外盘报价窄幅下调以及节前国内需求逐步走低,利多在于国内流通货源不足的问题一直无法得到解决,主力合约存在基差修正的需求,且近期海外针叶浆装置有减量传闻。短期来看,针叶浆供需面仍难有明显的改观,尽管当前下游需求未有好转,原纸价格持续走低,但短期纸浆还不具备持续大跌的条件,浆价高位或仍有反复。中期看,进口量有望回升,海外需求或进一步走弱,而纸浆当前估值偏高,到港量回升后浆价预计逐步回落。
橡胶:周三RU01持续拉涨,持仓缩减,但RU05调整收于13080,上涨240,国外产区供应顺畅,年末是海外高产季,供应压力压制下胶价上行空间有限,国内云南产区停割后,供应压力减轻。需求端市场对明年需求提振有所期待,但实际需求仍待验证,短期接近年末,阶段性需求及开工下滑,随着国内多地感染高峰回落,整体市场需求有望恢复,后期预计走势延续震荡上行。
聚烯烃(LL、PP):线性LL,中石化平稳,中石油平稳。煤化工8240通达源,成交不佳。拉丝PP,中石化部分下调50,中石油部分上调50。煤化工7750常州,成交回升。昨日聚烯烃期货回落。隔夜源于对于未来经济的担忧,国际原油价格回落。基本面角度,聚烯烃现货成交回升。同时,聚烯烃自身上游库存不高,短期实质性压力不大。短期而言,聚烯烃反弹受阻,或重回区间内震荡运行。
3)黑色
钢材:随着淡季的进一步深入,叠加疫情的影响,近期成材需求进一步呈现出季节性的下滑态势,高频成交也下降至个位数水平。后期来说,春节前淡季供需两弱的格局将进一步的得到深化,以目前的需求和钢厂利润水平,长流程并无明显的提产意愿,淡季主导下需求端也难有超预期的亮点。在年后乐观预期暂时难被证伪的条件下,盘面短期或将继续延续震荡走势,但需警惕成本端下滑导致的估值拖累。
铁矿:短期来看,铁矿港口疏港量经过11月底以来的连续回升后,近期有所小幅回落。钢厂端铁矿库存可用天数同比降幅有所收窄,但整体仍处于历年来同期低位。低库存+强预期+供给季节性扰动的组合对铁矿期现价格依然有一定的推动,在黑色中的相对表现也处于较强地位。但一方面,终端需求淡季的特征进一步显现,钢厂利润也进一步被压缩,对钢厂补库的积极性存在一定打压。铁矿以高位震荡思路对待。
双焦:焦炭首轮提降基本落地,降幅100元/吨。以目前的钢厂利润而言,叠加对明年1季度预期,钢厂主动大规模减产的概率有限,对双焦也仍有一定的刚性补库需求。但与此同时,随着焦价的提涨,焦化厂盈利情况有所改善,开工率也随之有所上行。后期来看,随着疫情逐步稳定,煤矿的生产和运输也将逐渐恢复常态,双焦价格一定程度上仍然受到终端需求和钢厂利润的压制。
锰硅:昨日锰硅05合约偏弱震荡,终收7546元/吨。江苏市场价格下调10元/吨至7650元/吨,河钢首轮询盘价7600元/吨。锰矿价格走势偏强,焦炭价格落地一轮提降,当前北方产区即期成本在7000元/吨附近、厂家利润情况较好;南方产区仍处利润倒挂格局。近期厂家生产积极性尚可,锰硅日产水平持续抬升。近期下游节前补库需求集中释放,但钢厂利润不佳,粗钢产量进一步增长的空间较小,钢厂对锰硅的实质需求增幅有限。综合来看,当前市场整体供需关系仍显宽松,节前下游冬储进程结束之后、锰硅价格上方压力仍存。
硅铁:昨日硅铁03合约震荡低走,终收8234元/吨。天津72硅铁价格下调50元/吨至8500元/吨,硅铁平均生产成本在7450元/吨左右,行业利润较为可观。近期硅铁产量水平有所下滑,但当前行业利润情况较好,日产水平仍存抬升空间。近期下游节前补库需求集中释放,但下游钢厂利润不佳、对硅铁的实质需求进一步增长的空间有限;镁锭价格弱势产量下滑;硅铁出口延续低位。综合来看,节前下游冬储进程结束之后、市场供需关系或将走向宽松,硅铁价格的上方压力趋增。
4)金属
贵金属:隔夜黄金冲高回落,白银价格出现回落。最新公布的美联储FOMC会议纪显示,没有官员认为今年适合降息,并警告投资人不应过度解读放慢加息步调的行动。本轮美联储加息周期步入尾声,尽管短期美联储仍将维持鹰派姿态,但明年能否达成其终端利率5%之上,并维持2023年不降息的预期存疑。近期美国经济数据仍然维持韧性,给予贵金属一定阻力。但随着市场开始押注美联储未来的政策转向,贵金属或呈现震荡走强,金融影响力加强下黄金表现强于白银,同时美元影响力减弱以及滞胀环境下,看好长周期表现。
铜:夜盘铜价延续弱势。早上公布的美联储会议纪要显示鹰派倾向强,但措辞无新意,市场关注周五的非农就业数据。美元高利率仍旧是制约铜价上涨的主要因素,美联储控通胀决心未见松动。预计今年国内地产可能好转,汽车可能略有下降,电力投资增速可能低于去年,目前产业链供求和低库存仍有利于铜价,尤其是国内新能源对铜需求拉动明显。目前国内进入消费淡季,铜价可能表现疲弱,建议关注美元、现货需求状况、下游开工、库存等状况。
锌:夜盘锌价震荡整理。美元高利率依旧制约锌价上方空间,美联储控通胀决心未见松动。虽然欧洲天然气价格回落,但目前欧洲锌冶炼减产尚未完全恢复。近期国内精矿加工费延续高位,精矿供应表现宽松,冶炼利润增加明显。锌价中期可能宽幅波动,建议关注欧洲冶炼开工情况及国内库存、现货升贴水等情况。
铝:铝价延续走弱。下游需求淡季特征明显,铝锭社会库存已经逐步累积。产业上,1月03日国内电解铝社会库存55.9万吨,大幅垒库6.9万吨。供应端,国内电解铝供应仍存干扰,四川、广西产能虽然继续修复,但贵州省内限电,电解铝企业或面临进一步减产。需求端,国内铝下游加工龙头企业环比继续下跌,订单疲软致中小型企业减产或提前放假,呈现传统淡季趋势。整体上,供需淡季偏弱,库存累积明显,建议逢高抛空为主。
镍:镍价大幅回落。外盘LME镍波动幅度较大。市场消息称印尼镍铁征税事宜尚未达成最终协议,且预计或延期2年,同时俄镍计划23年减产10%左右。目前海外纯镍进口亏损未变,国内电解镍供应不宽裕,但近期纯镍需求相对偏弱,库存水平相对偏低或带来一定支撑。下游不锈钢领域,下游市场备库意愿较弱,下游观望情绪重,不锈钢库存已逐步累积,终端消费趋淡后,镍铁供应压力或再显现。整体上,镍供需转向偏弱,镍价反弹后或再承压走势。
锡:锡价震荡反弹。目前海外东南亚锡产能延续释放,近期进口窗口再打开但预期盈利有限,前期进口锡到港已经兑现,锡进口数据环比大增。目前锡矿端原料供给稳定,锡精矿加工费持平,云南、江西两省冶炼厂开工率维持平稳,12月精炼锡产量或小幅回落。下游传统电子行业表现依然疲软,企业节前刚性备货,但畏高情绪较重。终端消费低迷导致国内锡锭再度累库,华南、华东地区库存均增加。整体上,锡市场供需双弱延续,沪锡反弹后或再承压走势。
工业硅:昨日SI2308合约冲高回落,终收17640元/吨。现货市场弱势延续,华东553通氧工业硅价格下跌200元/吨至18150元/吨。供应方面,成本高企叠加春节影响、西南地区厂家检修增加,但新疆地区开工回升,工业硅产量回落程度有限。需求方面,多晶硅价格回落明显,企业采购工业硅显现压价情绪;铝合金价格持稳,春节临近企业开工下滑,采购以按需为主;有机硅行业利润仍未走出倒挂格局,对工业硅的采购需求延续弱势。综合来看,下游需求仍显疲态,市场库存消化缓慢,硅价上方压力仍存,关注下方16500元/吨一线的成本支撑力度。
5)农产品
棉花:外盘昨夜大幅下挫。近期国内棉价延续反弹,一方面由于国内防疫政策全面放松,市场预期后市需求回暖,织厂和贸易商节前补库棉纱,提振国内棉价;另一方面,2023年国内外棉花种植面积均传出减产的消息。不过目前节前补库基本告一段落,春节放假将迎来消费淡季,国内终端需求短期预计难有明显的改善,继续向上也面临较大的套保压力,短期持续上行空间预计有限,震荡运行为主。中期来看,国内随着公检速度加快,供应压力不断增加,中期棉价依旧承压。
糖:原油下跌继续拖累糖价。目前全球糖市持续关注北半球压榨进度;同时市场也继续关注原油价格、新榨季国内食糖产量和近期国内防疫政策变化对消费的影响;另外宏观方面美联储加息、人民币汇率波动、巴西雷亚尔汇率波动也将对糖价产生影响。而新榨季国内制糖成本提高和预期进一步减产利多糖价。策略上,由于进口进一步亏损,后期SR305可以逢回调后买入。
生猪:生猪期货小幅反弹。根据涌益咨询的数据,国内生猪均价14.85元/公斤,比上一日下跌0.44元/公斤。从供需层面看,近期养殖利润近期下滑后养殖户心态出现松动,出栏积极性大幅增加。另外需求方面今年虽然南方提前在12月初就开始腌腊,但在当前经济环境下,实际需求有望不及去年。对于未来的猪价,短期市场情绪出现悲观,下方空间有限。而对于明年的走势,当前价格已经触及二次育肥的成本,叠加防疫政策放松,明年2季度消费端恢复后价格有望反弹。但考虑到今年下半年生猪养殖利润偏高,能繁母猪存栏恢复,明年全年生猪总体供应有望逐步增加,长期猪价重心仍将逐步下移。企业可以等上涨后卖出套保,长期投资者可以等待价格回落至养猪成本一带再逐步择机入场买入。
苹果:苹果期货减仓小幅上涨。根据我的农产品网统计,截至12月29日,本周全国冷库单周出库量11.28万吨,相比去年同期减少50.78%,春节节日提振效果有限。现货方面,根据我的农产品网的数据,山东栖霞80#纸袋一二级市场价3.6元/斤,与上一日持平;陕西洛川70#纸袋半商品市场价3.6元/斤,与上一日持平。策略上,当前入库量偏高对价格不利,近月合约投资者可以区间操作为主。长期随着防疫政策下消费好转,远月苹果可以继续逢低买入。
油脂: 夜盘跟随原油下跌。尽管市场预期需求有望好转,上周国内油脂成交好转一些,但是实际兑现仍需时间,在一定程度上也会限制油脂的涨幅。现货端油脂现货基差较为分化,收储以及菜籽到港不及预期,油厂菜籽压榨开机率维持在40%-50%,菜油库存不增反减,现货基差升水盘面最大。棕榈油虽然库存迎来拐点,开始向下,但是国内库存压力较大,现货贴水于盘面。本周菜油盘面偏弱,1月船期进口菜籽榨利再度出现。产地方面,尽管12月马来西亚棕榈油出口减幅扩大至2%,但是预估12月底继续去库存至213万吨。现阶段油脂走势维持震荡,底部支撑明显,但是向上空间还是由实际需求决定,后期回落后尝试逢低买入。
豆菜粕:继续回落,美豆跟随原油下跌。上周国内豆粕现货成交较前周未显著改善,现货基差继续回落,饲料企业豆粕使用天数小幅增加,豆粕周度表观消费略增,下游实际提货需求仍在。巴西播种基本完成,就连去年巴西主要减产州,南里奥格兰德州播种进度也在95%,高于去年同期91%,巴西距离丰产越来越近,主产州马托格罗索州部分地区早熟大豆已经开始收割,最快可以1月底出口上市。到一月中旬,巴西南部降雨也会改善。目前阿根廷大豆播种进度落后去年同期10%左右,优良率也明显低于去年同期,产量最大的布宜诺斯艾利斯省播种进度偏慢,只有科尔多瓦省播种进度最接近正常水平,到一月中旬,阿根廷中部和东部降雨逐步恢复正常水平。现阶段美豆盘面关注焦点仍然是阿根廷天气情况,盘面相对抗跌,但是巴西丰产越来越近和国内养殖利润收缩将是潜在风险点,关注后续国内豆粕提货情况。