油脂:
在供应宽松的前提下,反弹力度预计有限,维持偏空看待。
昨日油脂窄幅震荡,基本面没有太多的变化。棕榈油方面,12月棕榈油依旧处于减产季,近期市场有声音炒作马来西亚洪水影响棕榈油产量,但从高频数据看,马来西亚1-25日产量预计环比减4.31%,出口环比减0.83%,库存预计环比微降。印尼计划将2023年1月1-15日毛棕榈油参考价格定在每吨858.96美元。出口关税为每吨50美元,出口专项税为每吨90美元,与目前的水平持平。印尼将从明年2月起执行B35,1月维持B30。豆油方面,目前巴西大豆播种进度接近尾声,阿根廷新豆播种进度始终慢于去年同期水平,拉尼娜引起的干旱预计导致产量受损。国内方面,大豆供应紧张格局逐渐缓解,周度压榨量保持在200万吨左右,预计12月大豆到港量增加至900-1000万吨,需求旺盛,库存仍保持低位。国内棕榈油供应宽松,进口利润打开,买船大幅增加,预计12月到港量约45万吨,下游消费淡季,库存持续增加,已超过100万吨,国内现货压力较大。菜油方面,新作菜籽已陆续到港,油菜籽开机率大幅上升,菜油供应紧缺情况将缓解,但有国储轮入需求,库存不升反降。以上观点仅供参考。