行情综述 12月19日,国内商品期货收盘多数下跌,黑色系跌幅居前,中央经济工作会议上,国家重新提出了房住不炒的大方针,针对明年预计没有大水漫灌和 强刺激,所以需求落地和经济复苏不宜期望过快。黑色板块交易逻辑逐渐从 强预期回归至弱现实。同时会议强调了优化产业政策实施方式,加强重要能 源、矿产资源国内勘探开发和增储上产,对价格仍在高位的煤炭等原料价格 存在利空效应,焦炭收跌6. 84%,创12月8日以来新低;能源期货普遍收 跌,燃油期货跌超5%,伴随甲醇价格下跌,部分MTO利润或有好转,理论亏损继续收窄但经济性仍缺乏优势,整体开工维持较低状态。上周综合制烯烃产能利用率环比走低,虽常州富德与恒有能源负荷稍有提升,但斯尔邦与青 海盐湖装置停车导致整体产能利用率出现大幅下降,其他装置暂无明显变化,甲醇跌超1%,近期塑料下游需求中包装膜占比在70%左右,而包装膜需求增速和GDP增速具有一定的线性关系。在政策托底的作用下,市场对塑料的需求将有所上升,塑料回调超1%;油脂油料多数下跌,菜油跌近3%;化工品普跌,纯碱跌近3%,橡胶跌超2. 5%;沪金逆势涨0. 74%,美联储言论风向与国内需求的乐观预期短期有所交错,年末铜价波动幅度将会明显加大,短期表现为回调。资金流向方面,燃油5月、甲醇5月合约获资金净流入 11.1万手和9. 2万手,而豆粕1月、纯碱5月月合约则遭净流出9.9万手和6.6万手。
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