供给端,原料供给偏紧持续,加工费小幅下调。两省冶炼厂开工率小幅回落,11月国内精锡产量依旧高位运行。需求端,锡价持续高位运行抑制采购意愿,企业畏高情绪增加,国内持续大幅累库。国内原料偏紧造成的锡市场供需双弱格局延续。国内冶炼厂对于12月产量给出回落预期,而锡价高位运行下需求表现整体维持疲软状态。沪锡价格逼近重要整数关口,市场资金目前表现谨慎。本轮锡价反弹可能主要是宏观情绪因素推动,放缓加息的预期让美元的压制作用减弱,叠加国内疫情防控优化,市场或在交易未来乐观预期。近期国内市场持续到货,且下游畏高少采,库存呈现增长趋势;不过LME注销仓单增加,库存持续下降,国内进口窗口保持关闭,预计锡价震荡偏强。
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