原油:
【品种观点】
上周国际油价跌幅超10%,为半年来最大周跌幅,市场担忧欧美经济衰退、需求转弱,中国国际航班明显增加,国内需求有望逐渐修复,预计油价向下空间有限,关注目前支撑位。
【操作建议】
暂时观望或轻仓试多
橡胶、20号胶:
【品种观点】
国内云南产区进入割胶淡季,但海外主产区仍处于产胶旺季,随着替代指标进入国内市场,供应端压力依然存在。轮胎企业高库存压制开工,整体去库缓慢。预计短期天胶受宏观政策优化维持偏强走势,但基本面支撑偏弱,谨防冲高回落。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
震荡
贵金属期货:
【品种观点】
上周末期间,美劳工部公布数据显示,美国11月PPI年率达到7.4%,美国11月核心PPI年率为6.2%,均意外高于预期值,低于前值。同时公布的美国12月密歇根大学消费者信心指数初值为59.1,高于预期值和前值,影响美联储收紧货币政策力度趋缓的预期进一步抬头,美股整体小幅下行收跌,美10年期国债收益率微幅反弹3.5860%,美元指数微弱反弹至104.90美元附近,贵金属价格整体小幅上行,COMEX金微弱上行0.4256%,COMEX银大幅上行1.5625%,COMEX金、银价差比率收敛至76.4105,建议前期已介入短线多COMEX银价波动率套利策略的投资者考虑将策略持仓全部获利了结,并继续关注该策略的执行机会,后市建议继续关注美联储货币政策预期、中美关系预期,金融市场风险偏好变化以及贵金属市场持仓结构变化。
【多空方向】
弱势盘整。
国债:
上周五货币市场隔夜利率保持在低位,DR001加权平均1.06%,上一交易日1.07%;DR007加权平均1.73%,上一交易日1.66%。银行间国债现券收盘收益率较上一交易日多数上行,2年期国债到期收益率上行2.56个BP至2.43%,5年期上行3.92个BP至2.73%,10年期上行0.50个BP至2.89%。上周五国家统计局公布,11月全国居民消费价格(CPI)同比上涨1.6%,市场预期同比上涨1.6%,前值同比上涨2.1%;扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%,涨幅与上月相同。11月CPI环比由上月上涨0.1%转为下降0.2%。11月工业生产者出厂价格(PPI)同比下降1.3%,降幅与上月相同;11月PPI环比上涨0.1%,涨幅比上月回落0.1个百分点。国内通胀压力较小。上周五财政部决定发行2022年特别国债7500亿元,12日在全国银行间债券市场面向境内有关银行定向发行,同时人民银行将面向有关银行开展公开市场操作,财政部表示此次特别国债是2007年特别国债的等额滚动发行,仍与原有资产负债相对应,不会增加财政赤字。国债期货短线或震荡。
【操作建议】
交易型投资适量资金波段操作。
多空方向:震荡
螺纹
【品种观点】
上一交易日市场成交放量,可持续性仍存疑。在全国优化防控措施,叠加房地产行业频频迎来利好消息,基建方面因地方债和专项债创新高也受到支撑,市场情绪出现明显改善,价格连续走高。预计仍维持震荡偏强走势,但是高位追多需谨慎,防范价格出现回落风险。
【操作建议】区间震荡偏强,5月低位多单谨慎持有
【多空方向】区间震荡
铁矿石:
【品种观点】
港口疏港量环比增加,钢厂库存连续小幅增加,钢企有小幅备货趋势,港口库存再度增加,预计后期仍呈震荡增加趋势。高炉开工率相对平稳,同时采暖季限产政策未发布一定程度上缓和了铁矿石需求下降的空间。
【操作建议】震荡偏强
【多空方向】中长期震荡偏弱
焦炭:
【品种观点】
焦炭第三轮提涨全面落地,全国吨焦平均亏损减少到90元,焦企生产积极性有所增强。根据Mysteel数据显示,上周焦炭整体库存有所回落,焦化厂降库明显,钢厂焦炭库存处于低位。钢厂高炉产能利用率小幅下降,铁水日均产量落至221.16万吨。预计短期内焦炭期价维持上周趋势震荡偏强。
【操作建议】
短线操作或等待时机。
【多空方向】
震荡偏强
焦煤:
【品种观点】
受下游焦炭第三轮提涨全面落地提振影响,焦煤现货价格继续探涨。供给方面,年终安全生产为主下,部分煤矿限制产量,焦煤供应趋紧,甘其毛都日均通车数在800车以上,维持高位。需求方面,下游焦企利润有所恢复,生产积极性有所回升,焦煤消耗预计增加。焦钢企原料煤补库持续进行,焦煤需求较为稳定。预计焦煤期价短期震荡偏强。
【操作建议】
短线操作或等待时机。
【多空方向】
震荡偏强
双粕:
【品种观点】
美农报告12月供需报告中性偏空 美豆基础数据延续11月供需 阿根廷出口上调 巴西期末库存上调 卖油买粕套利继续加码 美豆粕继续升高 美豆亦走高 国内大豆和豆粕库存仍在历史低位 油厂开机率回升 压榨量升至200万吨 国内豆粕现货基差回归 盘面贴水得到一定修复 等待期现平水后 盘面才有套保空间
【操作建议】
双粕近月低位留存在冲高中逐步多单获利离场,远月豆粕依旧处于贴水状态可建立新多单。豆粕2301合约压力位4500,豆粕2305合约压力位3850;菜粕2301合约压力位3200,菜粕2301合约压力位3170。
【多空方向】多
油脂:
【品种观点】
国际原油期价继续弱势运行 市场预期马棕榈油11月报告偏多 棕榈油进入季节性减产周期 国内菜籽油库存处于历史低位 国内棕榈油持续垒库 国内豆菜油现货基差坚挺 餐饮消费数据惨淡 中短期油脂分化走势为主 震荡加剧 长线看跌思路不变
【操作建议】
中短期油脂走势分化为主,中期振荡加剧,长线保持空头思路。Y2301合约压力位9550,支撑位9160;P2301合约压力位8750,支撑位7750;OI2301合约压力位11370,支撑位10900.
【多空方向】振荡偏弱
棉花
【品种观点】
美棉冲高回落,美国农业部月度供需报告上调美国棉花产量和期末库存预估,且全球消费量上修的预期落空。郑棉继续上涨,短期期价有受美棉拖累而回调的可能,短线观察下方支撑情况。基本面宏观利多影响仍在发酵,仓单注册进度依然偏慢,疆棉小幅提价,内地需求有回升表现。
【操作建议】
多单止盈位上调至13900。
【多空方向】振荡偏强
玉米:
【品种观点】
USDA报告下调22/23年度美玉米出口预估、上调期末库存,CBOT玉米期货冲高回落;国内现货连续回落后基层惜售情绪升温,下游补库需求持续;期货盘面短线进行整理修复,季节卖压兑现前维持偏空思路不变。
【操作建议】
2303合约短线验证前期支撑位2800,维持反弹沽空思路不变,上方压力2850-2870。
多空方向:反弹沽空
生猪:
【品种观点】
生猪供给宽松、需求增加缓慢,周末猪价大幅下跌,周日全国生猪均价19.23元/公斤,今日早间猪价跌势延续,河南跌1元/公斤至18.2-18.8元/公斤;供增需弱或仍将施压期货盘面跌势延续。
【操作建议】
2301合约跌势不改,前期空单继续持有,关注18000支撑效果。
多空方向:短空
白糖:
【品种观点】
ICE原糖小幅盘跌,巴西收割受天气影响停滞的利多被消化,短期期价保持偏强态势。郑糖继续上涨,短期支撑进一步增强,短线期价向上挑战前期振荡高点压力位的可能性较大。
【操作建议】
多单持有,。
【多空方向】多
镍
【品种观点】
上一交易日,沪镍主力2301合约持续高位震荡,收于219730元/吨,下降870元/吨,降幅0.39%;LME镍尾盘大幅走低,收于28810美元/吨,下降915美元/吨,降幅3.08%。现货方面,上周镍价大幅上涨,国内疫情相关政策放开,利好市场。另外美联储12月13-14日将进行本年度最后一次议息会议,市场普遍预期为美元加息将会放缓。周内镍价持续高位,下游接受程度差,但由于市场库存处于低位,贸易商出货积极性不高,市场仍表现为供需双弱。镍矿方面,印尼再度传出放开镍矿出口并征收关税的消息,目前官方并无文件出台,仅处于讨论阶段。周内成交镍矿价格走低,但高镍铁价格止跌反弹,同时人民币汇率有所上涨,工厂即期生产利润大幅改善。
【操作建议】
波段操作为主
【多空方向】
震荡
铝
【品种观点】美PPI超预期上行,市场担忧CPI超预期上行,加息程度预期走强,隔夜美指上涨,多金属回落。中国11月CPI增幅1.8%较10月回落,主因疫情反扑,看目前措施放开后,新增确诊突增,部分高烧病例较多,运输显著受限,部分行业并未因为疫情放开而经营转好,预计12月的国内经济表现持续偏弱。基本面,供给端投复产减产并举,供需均有改善同时改善空间均有限,库存整体去化偏中性,主要是在途吧,消费依旧偏弱。海外不改需求更弱占主导得趋势。短期确诊高峰将临,政策预期难兑现低库存支撑震荡运行,长期目前延续偏空。
【操作建议】
建议多单了结,尝试逢高空。空单保值建议看跌期权。主力合约支撑位18800元/吨,第一压力位19500元/吨.伦铝区间为2050美元/吨-2580美元/吨。
【多空方向】
偏空
【格林大华期货研究所】
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