经历了近期的反弹后,如果把医药行业的估值除以全市场估值作为医药行业的估值性价比指标,当前医药行业的估值性价比还处于低位;从 2022 年开始已经看到医保控费变化的迹象,骨科等细分行业的集采价格正在慢慢变化,政策对行业的压制已经慢慢往回修正。
从基金配置看,公募基金对于医药板块的定价权较强,基金三季报中披露医药板块继续遭到减持, 目前公募持仓水平在历史分位上不算很高。
从长期投资逻辑看,医药行业作为刚需,长期需求较为确定,随着市场情绪的恢复,优秀公司可以获得长期较高的隐含回报。
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