建筑胶市场需求稳步增长,公司近年来销量提升,市占率不断增长。存量市场 方面,受益于城镇化进程推进和“城市更新计划”推动建筑用胶产品在幕墙、中空玻 璃等领域的更新迭代;增量市场方面,有机硅密封胶性能优异,逐渐替代传统用胶, 装配式建筑需求高增带动建筑用胶需求同步增长,预计 2025 年装配式建筑用胶将 超 120 万吨,市场规模超 242 亿元,公司拥有多个知名品牌,同时与下游各领域龙 头企业均有稳定合作,目前房地产行业需求回暖,叠加“品牌+头部对头部”效应, 公司建筑用胶业绩有望稳定增长。 工业用胶蓬勃发展,“双碳”背景下新能源领域用胶需求爆发。在“双碳”背景 下,光伏太阳能、新能源汽车等领域高速发展,带动工业用胶需求爆发,公司 2020 年收购拓利科技,提高自身在工业用胶领域的市场份额,同时成功进入世界 500 强 中兴通讯等知名客户的供应链体系。此外公司还积极拓展硅烷偶联剂业务,提高高 附加值产品产量。随着新能源领域多个行业飞速发展,公司积极拓展下游各领域龙 头业务,有望持续受益。个人建议仅供参考