供给端,保供政策大背景下,煤炭产量相对稳定,近期受疫情影响,部分产地焦煤运输困难,进口端蒙煤运输量仍处于高位,但由于天气逐渐转寒,市场对通关量下滑有一定预期,供应短期有偏紧趋势;需求端,焦炭提涨落地后焦企利润回升,但仍处于低位,产量持稳为主,短期产量增量有限。总体来看,焦煤供需矛盾变化不大,短期来看下游在低库背景下的补库行为的延续性值得关注,低库支撑下焦煤价格相对坚挺,宏观利好政策托举下市场对未来预期走强,强预期弱现实交织下盘面以区间宽幅震荡为主。中长期来看,年内焦企及钢厂利润下滑明显,受制于现金流紧张,下游补库开启时机及强度有待观察,同时需关注12月初的2023年煤炭长协合同改动对明年焦煤价格的影响情况。
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