上周板块震荡走强,盘面利润有所回升;地产销售继续增加,需求预期出现提振;在现实需求恢复下,短期盘面向上运行。
上周市场偏强运行,现实需求进一步回升,旺季强预期支撑盘面。需求方面,房企资金紧张问题虽然短期难解,但地产销售连续回升, 上半年施工强度有望触底回升;基建需求起量,将继续提供需求韧性;供给方面,长流程钢厂维持低利润,产量延续回升。节后第三 周基建项目复工加快,部分地区已好于去年同期。地产销售政策持续放松,现实需求得到验证前仍以区间运行,上方空间或有限。
炉料回归强势,本期铁矿海外到港量大幅增加,疏港增速放缓,导致港口小幅累库。目前成材需求大幅好转,随着钢厂复产,港口或 出现阶段性去库。但钢厂利润低位,补库谨慎,限制铁矿需求,压制铁矿价格上行空间。宏观层面稳增长政策持续,地产政策继续宽 松,终端需求预期好转,预计短期矿价高位震荡。
煤焦端,焦炭第三轮提降前景未明,下游钢厂基本维持按需采购节奏,伴随盘面反弹,贸易商参与积极性改善,焦企整体出货较为顺 畅。钢材终端需求季节性回升,高炉仍在复产周期,钢厂焦炭库存偏低,延续按需补库节奏;供应端,焦企开工稳定,原料端炼焦煤 成本逐步下移,焦化利润环比小幅修复,但仍处于偏低水平;原煤产量小幅回升,洗煤厂生产积极性较高;进口端,蒙煤通关量延续 高位,下周蒙古新年或影响通关。当前引导焦炭价格走势的核心仍在于钢材,需持续关注钢材终端需求恢复高度及钢厂利润情况。
整体而言,节后盘面宽幅震荡,随着高层对经济的态度推出,地产销售政策的陆续出台,需求预期进一步提升;基建加速复工,1月 信贷投放额创历史新高,节后第三周的需求回升力度好于往年。虽然建材库存累积明显放缓,但市场主体仍以快进快出为主,下游真 实需求恢复仍需时日。同时受制于原料价格高企,整体复产进程缓慢,对原料的采购强度不及市场预期。板块短期从此前的“强预期 弱现实”侵扰,转为预期现实共振回升的周期,在需求旺季来临前,盘面或仍以偏强运行为主。
以上分析及策略仅供参考,不作为入市依据