上周受华东、华北地区开工负荷上涨的影响,导致全国甲醇开工负荷上涨。基本面看,供应方面,上周内地甲醇装置恢复产能大于检修产能,开工继续提升。伊朗和其他中东地区国家甲醇停车装置陆续恢复中,11月到港量环比或增加,关注港口烯烃装置动态。需求方面,本周国内烯烃装置开工变化不大,国内CTO/MTO装置整体开工波动有限,外采型MTO开工环比持稳;传统下游加权开工环比上升,甲醛、二甲醚、醋酸、MTBE开工均有提升。库存方面,上周内地甲醇企业库存增加,但是企业订单待发量亦增加;港口继续小幅去库,关注后续到港和沿江需求情况。
综合来看,近期煤炭现货价格有下行风险,原油价格受俄乌冲突和宏观经济衰退影响重心逐渐下移,国内疫情多点散发,对终端消费影响较大,甲醇价格更易受成本端、宏观情绪和资金面影响。后期考虑到存量装置重启、新增投产和进口回升,而烯烃需求支撑不足情况下供需压力将逐步增加,待基差逐步修复后基本面压力或将抑制甲醇盘面上行高度。操作上,建议以单边震荡偏弱看待,短期可考虑逢高抛空,中期继续维持区间震荡,可考虑波段操作。
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