工业硅又名金属硅、结晶硅,是以硅石为原料,利用石油焦、洗精煤、木炭等碳质还原剂在矿热电炉中进行冶炼而得到,是重要的工业原材料。
中国是全球最大的工业硅生产国,2021年中国产能498万吨,产量261万吨、中国占世界产量占比77%;工业硅主要下游为硅铝合金、有机硅、多晶硅,2021年三大领域消费占比24%、41%、32%。随着新能源、半导体、冶金制造等行业的发展,工业硅现货的规模和波动程度日趋扩大。工业硅期货的推出将有利相关企业规避价格波动风险,稳定生产经营,保障“硅能源”产业稳健发展,对于推动我国能源绿色转型,以及“碳达峰,碳中和”目标的达成具有重大意义。
工业硅市场影响因素复杂,价格波幅日渐增大
工业硅所处的硅产业链近年来发展迅速,而从我国工业硅好的产能与主要消费地的分布来看,中国工业硅生产产能主要分布在电力资源充沛的西北、西南地区,消费主要分布在华东、华南、华北等地区,产销地较为分散。此外工业硅生产成本受电价影响明显,面临“能耗双控”下供给扰动和光伏产业需求持续增加的矛盾。
近年来,受到原料成本波动、电改、节能减排、双碳政策及疫情等多重因素影响,工业硅市场的供需面扰动日渐放大,2010年以来国内主流工业硅产品价格维持在9000-17000元/吨区间内宽幅震荡。
2021年下半年,受能耗双控政策影响,工业硅价格一度出现短期大幅波动。2021年动力煤价格一路暴涨,电厂成本飙升,叠加地方政府能耗双控年底冲刺性考核,各地拉闸限电频发,工业硅作为高耗能产品,生产受到严重影响,市场出现较为严重的供需错配,导致短期内价格迅速冲高,其中#553价格从8月初的1.4万元/吨大幅攀升到10月份6.7万元/吨的高点,涨幅达到4.8倍!后来在国家煤炭保供调控和打击投机炒作政策引导下,工业硅市场逐渐趋向理性,价格也在2022年初回归合理区间。
工业硅市场扰动因素之供给端
从产量情况看,2012-2021年全球工业硅产量从196万吨增至338万吨,中国产量从113万吨增至261万吨、中国产量占比从58%增至77%。虽然中国产能增速放缓,但是产能利用率的提升导致产量仍处于增长中。2021年中国工业硅产量261万吨,同比增长24%。不过随着下游市场对多晶硅、有机硅需求的日渐放大,工业硅上游厂家又面临着能耗控制与产品转型的多重压力,虽然中长期看产能充足,但短期结构性、区域性的短缺和供给冲击仍不可忽视。
因为工业硅制造主要原料中的煤电、石墨电极等均属于高能耗、高排放领域,近年来国家对工业硅采取了限制新增产能和淘汰落后产能的政策,两个工业硅主产区(新疆和云南)都出台了限制新增产能的政策,同时政策鼓励企业向有机硅新材料领域发展。政策的变化导致行业内新增产能主要是有机硅和多晶硅企业向上游拓展工业硅产能。由于建立全产业链发展对工业硅企业的资金的需求大,规模效益日渐凸显,我们认为未来工业硅行业集中度有望提升。
从在生产利润方面,生产1吨工业硅约需2.7-3吨硅石、2吨炭质还原剂;其中成本的最主要部分是能源消耗、原材料(占比80%以上);2021年之前国内工业硅生产利润基本在500-3500元/吨之间波动,2020年之后受疫情影响,大宗商品供应链出现问题,工业硅利润随价格大幅波动,当前工业硅生产利润约为2000元/吨左右。#首个品种已定,工业硅来了!#
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